Anthropic在周一提交了备受期待的IPO招股说明书，详细阐述了公司的业务、战略和风险概况，为其公开上市做准备。虽然这份被称为S-1的申请有几百页长，但它有一些显著的遗漏——例如，特定的财务数字。“Claude在历史上经历了最快的企业采用，这一点通过2023年第一季度商业推出时的收入从$0增长到截至2026年9月30日的$_____来证明，”这是几十个此类例子中的第一个。公司在其S-1申请中删除某些信息是相对普遍的，证券交易委员会的规则允许在此实践方面有一定程度的宽容，特别是涉及被认为是“机密”的信息时。尽管如此，了解这些公司决定遗漏的具体内容是有帮助的。在Anthropic的案例中，缺失的细节主要围绕其最近一个季度的财务情况，该季度于9月底结束，还与其计算投资相关的租赁协议有关。虽然专家预计在Anthropic公开上市之前将披露许多细节，但目前的缺失可能暗示了投资人工智能的不确定性，因为公司正在努力确保足够的计算资源。Anthropic没有回复评论请求。布法罗大学管理学院的会计与法律教授Michael Dambra告诉《WIRED》，缺少第三季度数字有“实际原因”：9月30日仅几周前，而“对于如此规模的公司来说，结账需要时间。”公司在其注册声明中对错误陈述也可能负责，“因此，在完全审核之前不发布数字有很强的动力，”Dambra说。SEC的规则要求，如果公司在11月中旬以后公开上市，“Anthropic需要更新申请，提供第三季度的财务数据。”至于数据中心的租赁协议，杨斯敦州立大学的会计教授Erica Neuman表示，从“合同附件”中删除机密细节的情况“并不罕见”，这些附件可能包括租赁条款。然而，Neuman补充说，值得审查Anthropic的删减是否会阻止或使投资者分析Anthropic的财务义务变得更加困难，以及这些财务义务是否会影响公司的现金流。根据S-1，Anthropic的许多财务义务与计算相关，这是公司“业务中最重要的运营成本”。这也是公司的业务风险，并从供给不足和投资过度两个方面进行了阐述。（AI行业的某些部分已经警告说，芯片限制可能减缓AI的进展。）Anthropic的招股说明书更强调过度投资的风险，表示公司需要对计算资源进行前期投资，这些投资在初 glance看来似乎是“过于庞大的”。Anthropic解释说，芯片被视为来自多个战略合作伙伴的“单一可替代池”，包括亚马逊、谷歌、英伟达和AMD。公司指出，它已与“总承诺支出超过$____的合同达成了协议，几乎所有支出都与计算和基础设施相关。”其中一些合同预计在2030年12月之前完成，而其他合同可能延续到2045年。尽管招股说明书提到由于土地和电力资源有限而导致的Anthropic的计算不确定性，Moor Insights & Strategy的首席执行官兼首席分析师Patrick Moorhead认为，投资者应得到更多细节。“这涉及到在每个领域逐一描述几率和影响。Anthropic欠投资者更多信息，例如这些个别问题的概率，描述可能性百分比和影响程度，”他告诉《WIRED》。而不是“可能会产生实质性影响。”Anthropic确实在脚注中提供了一些引人注目的估计。从2025年12月31日以来，它已经开始或修改了“计算和基础设施”租赁，未来的最低付款义务总额约为$4170亿。从6月30日以来，又增加了$2450亿的未来付款义务，均与基础设施协议相关。它还扩展了“某些现有的商业协议”，并附言“尚未最终确定”，额外增加了$1250亿至$1500亿。如果包括具有“最低不可取消支付”的“短期”协议，Anthropic表示，那将再增加$210亿。总之，如果它按计划执行，将至少欠$8080亿。