由BULLS N’ BEARS 的Murray Ward提供 2026年7月16日 — 上午11:30 在残酷的资本市场中，钱是王道。在疯狂的六月期间，35亿美元的新股权涌入了ASX的56笔独立交易。如果你追随资金的流向，你会清楚地了解到市场在任何时候都愿意支付的东西。这不是一种温和的、均匀的资本分布。而是一股洪流，划出了两条明显的渠道，一条直奔澳大利亚采矿行业的坚硬岩石地质，另一条流向了繁忙且昂贵的人工智能服务器农场。本期《资本增加熔炉》介绍了Megaport、Forrestania 和 KGL Resources。Megaport为科技和人工智能举起了大旗，而Forrestania Resources 和 KGL Resources则引领着黄金和采矿行业的重大融资。这种逻辑展现了“生产性稀释”。投资者以惊人的速度打开钱包，支持那些能够指明清晰、短期回报的新现金流的公司。准备将米数转变为金属的钻机、待收购的现金流矿山，或是为服务丰厚人工智能合同而建设的图形处理单元（GPU）池。这些故事得到了奖励，往往以紧凑的折扣和坚实的融资后表现。另一方面是生存融资——仅仅为了偿还债务、支付开销并维持一季度运营的融资。尽管其中一些融资得以实现，但通常都是以高额折扣进行，并且受到冷淡支持——这是市场向公司发出的明确信号，表明其对没有明确增长途径的公司的开销没有耐心。在过去几周呈现的一系列资本增加中，市场的大玩家通过三笔重大交易设定了基调。Megaport（ASX: MP1） 筹集：8.27亿澳元 价格：14.30澳元 折扣：低于融资前收盘价的13.9%。Megaport创造了规模庞大的8.27亿澳元加速认购发行，成为最大的一笔支票。这是以每股14.30澳元进行的，规模在ASX科技行业中极为罕见，为构建一系列新的人工智能合同提供了资金，关键是，在构建自身的GPU基础设施。 在人工智能的新世界中，拥有智能是不够的；你需要强大的计算能力来支持它，而这种力量的成本高得令人咋舌。这笔交易由美林证券和瑞士银行全额承销，市场对此反应热烈，零售部分的认购超额认购了5%。事后市场的评判更加明确。该股自14.30澳元的发行价急剧上升至22.22澳元，短短一个月内上涨了惊人的55%，突显出投资者对人工智能基础设施的重视。这证实，对于盈利公司来说，市场仍会支持进行大规模的稀释融资，前提是其有助于实现战略主导地位。Edna May金矿是Forrestania Resources从Ramelius Resources收购Edna May金矿中心的核心。Forrestania Resources（ASX: FRS） 筹集：3.1亿澳元 价格：0.40澳元 折扣：低于融资前收盘价的5.9%。虽然硅的新闻引发了最大的关注，但市场的真正信念在于传统的硬岩。这里的亮点故事属于Forrestania Resources，是资源板块中最大的一笔交易。该公司以每股40澳分的价格，以两轮融资的形式成功筹集了3.1亿澳元，用于收购Ramelius Resources的Edna May金矿。这不仅仅是一次资本募集；它承诺彻底改变公司的命运，使其从探矿者转变为潜在的近期黄金生产者。值得注意的是，该 placement的折扣仅为融资前交易价格的5.9%，如此规模和复杂性的交易，折扣如此之紧实实属罕见。这表明，由Bell Potter Securities和Aitken Mount Capital Partners共同担任主承销商的账簿覆盖了急切希望获得近期黄金生产产出的投资者。有210百万澳元现金和9000万澳元股份用于3亿港元的收购，留有充足现金用于Edna May工厂的低成本重启。 Forrestania的股价在融资价以上保持不变，表现出色！KGL Resources的Jervois铜项目位于北领地阿利斯普林斯以东北380公里处，含有509,800吨铜。KGL Resources（ASX: KGL） 筹集：3亿澳元 价格：0.20澳元 折扣：低于融资前收盘价的25.2%。KGL Resources与Forrestania在雄心方面不分上下，成功进行了3亿澳元的融资，包含1.8亿澳元的配售。