连云港，中国 - 2026年6月28日：一名员工在中国江苏省连云港的中冶集团子公司中富申盈碳纤维有限公司的碳纤维生产线上工作。王建民 | 视觉中国集团 | Getty Images。由于全球人工智能浪潮推动高科技出口需求，中国的制造活动在6月份快速回升。官方采购经理人指数在6月份上升至50.3，超出经济学家预计的50.1，恢复到50点阈值以上的扩张区域。该指数在5月份为50。根据国家统计局周二发布的数据，跟踪建筑和服务活动的非制造业指标从5月份的50.1上升至50.2。中国的制造引擎在今年依然保持韧性，人工智能投资激增弥补了中东动荡带来的出口拖累，尽管国内需求依然疲软。世界第二大经济体在经历两个月疲软增长后，在6月份显现出复苏迹象，制造活动和零售销售反弹，私营研究公司中国智库（China Beige Book）对1321家中国企业的调查显示。出口仍然是一个亮点，因美国进口商在特朗普总统与中国领导人习近平在5月的会晤后急于提前运输货物，使两国关系稳定。而这一前置运输也正值7月份10%关税的到期之前。美国尚未对因华盛顿的301条款调查而识别出的产能过剩和强迫劳动行为的国家施加额外关税。K形复苏加深。周六发布的其他数据显示， upstream部门以及与人工智能和可再生能源相关行业的工业利润大幅增长，而下游制造商在疲弱的国内需求下仍面临压力。中国的零售销售在5月份首次下滑，时隔三年多，而新房价格降幅加快，凸显了长期房地产低迷带来的拖累。预计私人调查的RatingDog制造业PMI将在周三的发布中从5月份的51.8降至51.6。该指标历史上高于官方PMI读数，部分反映了国家的出口实力。美国银行全球研究的中国经济学家乔海伦表示：“重新平衡的希望正在破灭，”她指出，出口的强劲和国内需求的疲软。该银行将中国今年的出口增长预期上调至15%，认为这得益于强劲的人工智能相关投资、全球对可再生能源设备和电动汽车的需求。乔补充道，韧性供应和温和需求之间的失衡可能会在今年下半年重新施加对通货膨胀的下行压力，一旦能源成本的上升效应消退。今年，中国政策制定者在推动需求方面未能采取有意义的宽松措施，经济学家们普遍不认为短期内会有刺激措施，例如政策利率的下降。高盛预计，财政压力上升将促使政府在未来几个月加快借款以提供增量支持，同时如果第三季度的GDP表现不佳，也会留出进一步放宽的空间。