马蒂亚斯·巴尔克 | 图片联盟 | Getty Images 五年前，风险投资家们向美国初创企业大量投资，这些企业销售从内衣订阅到日程安排软件的所有产品，在大多数企业甚至尚未盈利之前就给它们赋予了十亿美元的估值。这是一个初创企业的繁荣时代，受到廉价资金和疫情推动的需求的支持。但即便在美联储于 2022 年开始加息以去除一些泡沫后，许多创始人仍然相信他们可以实现他们被抬高的估值，投资者告诉 CNBC。然后，一个名为 ChatGPT 的应用程序出现了。“ChatGPT 时刻是人们说'天哪，下一代企业家的编码语言是口语英语'的时候，”风险投资公司 Khosla Ventures 的合伙人萨米尔·考尔说，这家公司是 OpenAI 的早期支持者。“现在你会看到 50 名工程师做 5 年前需要 500 名工程师才能完成的工作，”考尔说。“我们必须完全重新调整对这些公司的估值。”虽然像 Salesforce、ServiceNow 和 Workday 等公共软件公司的股票因为人工智能的威胁而受到重创，但私有市场却在悄悄经历着一个更安静的清算。在预期的 mega-IPO 之前，人工智能热潮向 OpenAI 和 Anthropic 注入了超过 2500 亿美元，这使得在 2022 年 ChatGPT 出现之前建立的数百家初创企业陷入困境——因其被抬高的估值和过时的技术而有效地被切断了风险投资资金，但又不够盈利以赴向公开市场。根据 PitchBook 数据，美国有 857 家初创企业的估值达到 10 亿美元或以上，这是被认为是“独角兽”公司的门槛。但根据私有市场数据公司，近一半的这类公司在过去三年没有筹集到新的资金，使那些估值变得过时。根据 PitchBook 自己的估值估计，在 2021 年最后一次筹集资金的初创企业平均价值现在下降了 68%，而在 2022 年最后一次筹集资金的则下降了 52%。因此，PitchBook 估计，在风险投资热潮中达到十亿美元估值的 220 多家公司现已成为堕落的独角兽，PitchBook 单独向 CNBC 提供了这些公司的名单。估计基于包括员工增长和与公共公司的比较等因素。“很多公司不仅在成本结构上是前 AI 的，而且在其产品上也是，”Mercury 首席执行官伊马德·阿库德告诉 CNBC。他的公司上个月筹集了 2 亿美元融资，为三分之一的早期阶段美国风险投资支持公司提供银行服务。“他们肯定处于一个困难的处境，”他说。“所有的注意力都在人工智能上，因此如果你不是一家以人工智能为首的公司，你需要非常强劲的数字才能筹集资金。”堕落的独角兽名单包括知名品牌，如 Glossier、The Farmer's Dog、Rothy's、Brooklinen 和由音乐人蕾哈娜创立的内衣公司 Savage X Fenty。这些公司是建立在数字零售商可以获得软件类利润的希望上的一波直销消费公司的一部分。还包括播客广告的支柱，如粉末补充剂制造商 AG1 和机器人顾问 Pioneer Betterment，以及在线票务市场 SeatGeek。 这些公司诞生于一个奖励在鼻血估值上增长的环境，基于两个广泛的假设：利率将保持低位，初创企业总是可以因其工程人才而被收购。但生成式人工智能的到来重新绘制了风险投资的格局，将资本重新引向以人工智能为基础的公司，同时使许多老初创企业无法证明他们以前的估值。受影响最严重的是诸如调度初创公司 Calendly 之类的企业软件公司，这代表了堕落的独角兽中单一最大的类别。PitchBook 列表中有 75 家软件即服务(SaaS)公司，这一数字是金融科技公司(下一个最大群体)数量的两倍。这反映了软件初创企业在 2021 年风险投资热潮中所要求的巨额估值以及生成式人工智能在多大程度上动摇了该领域的假设。前 DoorDash 工程负责人朱大卫表示，在“ChatGPT 时刻”之后，他审视了软件领域——从初创企业到通过私人信贷融资的中型企业，再到最大的公共 SaaS 公司——并看到了地平线上发生的剧烈变化。“我有的理论是，所有以工作流为驱动的企业 SaaS 公司将在未来十年内被中断或死亡，”朱告诉 CNBC。SaaS 模型，其中公司嵌入员工工作流并经常按用户收费，尤其受到自主代理人崛起的威胁。在离开 DoorDash 后，他领导超过 200 名工程师创立了 Reevo，一个自动化企业销售和市场营销团队的人工智能平台。