澳大利亚的通胀挑战远未结束，经济学家警告，更多的储备银行加息仍在考虑之中，即使汽油成本的骤降导致至5月的一年期消费价格增速意外下降。根据澳大利亚统计局的数据，年通胀率从至4月的4.2%下降至4%。这在很大程度上是由于5月燃料价格近12%的下降。专家们普遍认为通胀将加速至4.4%；但令人满意的“头条”结果掩盖了基础价格压力的进一步上升。ABS的修剪均值通胀率（储备银行偏爱的指标，因为它剔除了大幅、暂时的价格波动）在至5月的一年中上升至3.6%，高于上个月的3.4%。吉姆·查尔默斯对低头条通胀率表示欢迎，尽管他表示他的政府并未对风险“自满”。财政部长说：“我们知道，经济中仍然存在通胀压力。但这些数字今天比市场预期的要好得多，也比预测的要好得多，这显然是非常好的事情。” 有证据表明，较高的燃料成本正在通过供应链传递，体现在5月房屋建筑成本0.9%的上涨，这是自2022年底以来的最高增幅。ABS数据显示，年增速提升至强劲的5.6%。食品和饮料的通胀率在至5月的一年中也加速至3.3%，而4月为2.8%。这包括餐馆和外卖餐点的4%的涨幅。消费者价格报告的混杂信息使得利率预测基本保持不变。根据金融市场的预测，8月11日加息的概率上升至32%，而今年年底之前加息的机会保持在56%。NAB的首席经济学家萨莉·奥尔德表示，周三的价格报告暗示，头条通胀将低于联邦预算中预测的5%的水平。奥尔德表示“在边际上，提升利率的压力没有那么迫切”。她预测利率的下一步将是降息——尽管住房贷款的缓解需要再等一年。“这一较低的通胀数据，加上对经济放缓的进一步证据，意味着储备银行在下次会议时可能会采取更不鹰派的基调，”她说。然而，AMP的首席经济学家肖恩·奥利弗表示，5月基础通胀略高于预期的事实加强了他对储备银行在8月加息第四次的预期。奥利弗表示，中央银行担心未能尽快采取行动以防止高通胀心理的形成。“食品价格可能仍会受到更高肥料价格的影响，这将让储备银行感到担忧，”他说。