财政部长斯科特·贝森特于2026年8月20日在华盛顿白宫外接受媒体采访。根据两位高级财政官员的说法，财政部可能会使用其近1万亿美元的财政一般账户来帮助资助其最近宣布的增加政府债券购买的计划。使用财政一般账户将为财政部提供相当大的杠杆，以影响长期债券收益率。财政部上周意外地宣布，将从20亿美元的规模增加债券回购到至少40亿美元，市场对此表示惊讶。贝森特在接受CNBC采访时表示，此类操作可能会超过新的更高最低标准。然而，财政部未提及如何筹集资金进行购买。大多数市场参与者认为这将通过出售短期债券来实现。高级财政官员并未排除这一可能性。贝森特在CNBC采访中称该操作为"财政扭曲"，这是指政府或美联储通过短期债务购买长期国债并进行支付的操作。这也暗示会出售短期债券。自意外公告以来，债券从最初的反弹中回落，收益率上升，部分原因是许多市场分析师对该操作的有效性和财政部资源是否过于有限表达了怀疑。使用财政一般账户可能会改变这种看法。财政一般账户本质上是政府的支票账户，可以算是一种应急基金，存放在美联储中。它已经通过现有的税收收入进行资金支持。贝森特目前已将财政一般账户的规模积累到约9500亿美元，而拜登政府设定的目标约为5500亿至6000亿美元。这些官员没有透露财政一般账户将使用多少资金或何时可以做出这样的公告。没有暗示它可能用于购买上周公告重点的非流通证券。但是他们明确表示，这被视为可用的。无需美联储的帮助。财政一般账户的规模是可自由支配的。当珍妮特·耶伦担任财政部长时，官员们表示目标是在"现金需求的一周前"设定财政一般账户。当前财政部表示，它将该账户设置为“与财政部长期以来的现金余额政策一致。”假设使用了其中的一部分，而贝森特财政希望维持近1万亿美元的水平，则必须出售额外债券以将其恢复。但是将其降低一些似乎并不会带来任何直接风险。减少财政一般账户意味着政府在面对新的债务上限僵局时手头现金会减少。但最新估计表明，新的限额不会在明年冬季之前达到，也许要等到春季初。这样如果需要的话，将有时间将其恢复。同时，即使仅仅是小规模使用财政一般账户，或仅仅是财政部将会使用它来购买政府债券的认可，也可能影响债券收益率。这也会限制一些债券市场参与者所表达的担忧，即美联储可能会被要求在此类操作中帮助财政部。（美联储将财政一般账户视为银行账目，但不认为其是其货币政策工具箱的一部分。）股票图标美国10年期国债收益率，YTD 财政官员对有关财政部在其意外公告中放弃其长期以来在债券销售方面保持“常规和可预测”惯例的批评表示反驳，并称这是在操纵市场。增强回购的公告是在季度再融资公告后的两周内发布，而该信息通常会在此时传递给市场。但是高级官员表示，实际上没有对正式拍卖日程进行任何更改。他们还补充说，公告是在9月9日第一次操作开始之前的近三周发布的，为市场提供了准备时间。财政部还在8月19日的公告中宣布了整个季度的计划。他们补充说，由于第一次拍卖的日期是在9月9日，所以现在判断市场影响为时已晚。贝森特上周在CNBC表示，财政部的意图是让市场在“安静的期间关注基本面，而不是在薄弱的市场上交易头条新闻。因此，我们正在努力保持市场平衡。”他说，他预计当法院要求退款的新关税替代后，赤字将出现进展。他还表示，顶级官员们将很快会面临面，制定改善财政状况的计划。