2026年4月28日，埃隆·马斯克抵达美国加利福尼亚州奥克兰的联邦地区法院。Godofredo A. Vásquez | AP 对于全球首富埃隆·马斯克来说，这个月过得颇为艰难。自6月中旬以来，SpaceX和特斯拉的市场总市值已蒸发1.5万亿美元，自SpaceX创下最高点以来下跌近50%，而特斯拉自上周财报发布以来跌幅达18%。根据针对SpaceX财报的期权定价情况，下周可能会更加疯狂，SpaceX内部人士的锁定期将在两天后结束。期权价格暗示在财报发布后，SpaceX股价可能波动15%，隐含波动率为122，这一数值超过了除了西部数据以外，标准普尔500中所有公司的隐含波动率，西部数据周二下跌了16%。财报发布还触发了公司的独特锁定期，这使得内部人士能比通常的180天期限早开始出售股票。这意味着有超过9亿股，约占20%其可交易的被锁定股票，将可以进行交易。 股市走势图图标股市图标自6月中旬以来TSLA、SPCX的表现。财报发布后的两天提前解锁给期权交易者带来了棘手的局面，因为他们通常可以指望股价在财报发布后隐含波动率下降。财报带来了可预测的风险，股东往往需要对其头寸进行对冲，且一旦风险过去——即使股票崩盘，波动性通常会下降。对于SpaceX，交易者必须问哪一个对股票的风险更大——首次财报，还是锁定期？如果锁定期导致内部人士出售股票，可能意味着在财报发布后波动性要么保持高位，要么上升。根据thinkorswim的数据，到期于8月7日的SpaceX合约隐含波动率为160，而特斯拉的隐含波动率为55，目前交易隐含波动率为52。尽管下跌，SpaceX的交易者在整个过程中仍然保持乐观。每天的购入期权交易量超过卖出期权，周二交易者几乎购买了100,000手购入期权，而卖出期权仅为46,000手。尽管如此，小型和大型交易者之间的分歧在加大，后者更倾向于保持谨慎。根据SpotGamma，周二成交量最大的是下周五到期的330行权价的购入期权，交易者总共购买了价值770,000美元的期权，交易次数达21,000次。按交易者规模排序，尽管市场仍然看涨，但表现不如之前激进：11月到期的130行权价的购入期权，仅交易了5,400次，但总溢价达870万美元。