大卫·艾利森（David Ellison）可能认为派拉蒙斯凯丹（Paramount Skydance）在这个时候能够完成对华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）价值1110亿美元的收购。该交易在六月得到了司法部的批准（据说是在工作人员反对的情况下）。它已正式获得欧盟的批准，派拉蒙同意相对较小的让步，结束与环球在欧洲的电影发行伙伴关系。事实上，艾利森和他的派拉蒙团队非常自信，他们会轻松通过监管批准，因而在对华纳兄弟探索的出价中加入了“滴答费”条款——这将使WBD的股东在2026年9月30日之后的每个季度获得每季度25美分的收益。如果日历翻到10月1日而WBD合并尚未完成，派拉蒙将需要掏出真金白银。7月13日，由12位州总检察长（均为民主党人）组成的团体对派拉蒙与华纳兄弟的合并提出了法律挑战，声称合并后的公司将违反反垄断法。这些州由加利福尼亚州主导，正在寻求初步禁令，以在案件审理对该案的实质证据之前暂停交易。以下是当前情况的概述。各州为何试图阻止这项合并？各州声称合并将通过合并两个前三名有线电视节目制作商和两个前五名电影发行商，损害基本有线电视、主要电影发行和广泛上映的电影发行等三个市场的竞争。负责审理此案的法官阿拉塞莉·马丁内斯-奥尔金（Judge Araceli Martinez-Olguin）批准了各州的临时限制令，至少暂停派拉蒙-WBD的合并14天。她还定于8月3日召开关于各州请求的初步禁令的听证会。派拉蒙希望将该日期推迟到8月17日或24日的那周，并希望举行为期三天的证据聆讯，以便其律师能交叉质询各州的经济学家和其他证人。在她批准临时限制令的裁决中，这位法官写道：“最多，被告对这些强大而动态市场的证据在交易市场影响的事实和合法性上制造了争议”和“原告州的证据至少表明，关于实质性问题的严重问题依然存在，有利于初步禁令的救济。”她补充说，派拉蒙已承认在九月底之前的延迟不会对其造成伤害。派拉蒙对各州总检察长的反垄断诉讼有何看法？该公司称其为“现代反垄断历史上最弱的合并挑战之一。”各州总检察长提出的诉讼“歪曲了已确立的反垄断法，并基于对当今娱乐行业竞争的错误描述”，派拉蒙表示，并将“强有力地捍卫这笔交易。”关于各州声称合并后公司将在基础有线电视中发挥不当市场力量的指控，派拉蒙表示其与WBD的有线节目阵容是互补的——而不是市场替代品——而且有线电视供应商仍然希望获得所有频道的访问。在电影方面，派拉蒙声称“电影发行的现实经济及合并的经济激励表明，该交易将增加，而不是减少，影院电影的产量，并且不会对电影院的价格条款产生不利影响。”派拉蒙还指出，像A24和亚马逊米高梅影片（Amazon MGM Studios）等新进入者的成功，论证了影院市场比各州案件所表现的更具竞争性和动态性。从一开始，派拉蒙就坚称其与WBD的合并没有反垄断问题。根据该公司，目前为止，代表65个法域的监管机构和政府“要么已批准交易，要么选择不以竞争和/或外商直接投资为理由对其提出挑战。来自世界各地监管部门的这些批准强化了事实所始终表明的：这笔交易是有利于竞争、有利于消费者和有利于创意界的。”关于流媒体？派拉蒙主张他们需要与WBD合并，以便将Paramount+与HBO Max合并——并达到与Netflix、迪士尼和亚马逊等竞争对手的规模。除派拉蒙本身外，一些观察者批评各州的反垄断诉讼没有以综合的视角看待包括流媒体的娱乐市场。但是在周一的裁决中，马丁内斯-奥尔金拒绝了在一个市场的效率能抵消另一个市场竞争危害的观点。她写道：“法院明确且反复地拒绝了被挑战合并所带来的经济效率可以与相关市场竞争相辅相成的辩护。”派拉蒙能与各州达成和解吗？可能，但这取决于和解的形式。 如果派拉蒙想要...