观点 罗杰·布特尔 2026年10月16日下午6:18 你可能认为自己经历了由于中国崛起和中国出口激增而导致的巨大经济冲击。但你还没有见识到真正的冲击。人们普遍认为，没过多久，中国的出口份额将会稳定下来。然而，却并没有发生这等事情。实际上，世界正面临第二阶段的中国冲击，业内称之为中国冲击 2.0。特朗普对中国的第二轮关税几乎对中国出口的激增没有影响。自2010年至2018年，特朗普首次对中国实施关税时，北京在全球商品出口量中的份额从9%左右上升至近13%。在2021年末，这一比例达到了顶峰，但后来又再次激增，目前接近19%。令人瞩目的是，特朗普在2025年1月再次担任总统后推出的对中国的第二轮关税，几乎对这一上升趋势没有影响，尽管这些关税对中国与美国的贸易产生了一定影响。但这只导致中国的出口重新定向到世界其他地方，而这些地方又增加了对美国的出口。在过去的一年中，按美元计算，中国对其余世界的出口增长了约25%。中国出口激增的原因是什么？首要原因是中国企业持续的投资影响，几乎涉及各个领域，包括普遍使用机器人提高劳动密集型产业的生产力。中国的投资大约占其GDP的40%，在西方标准下这是一个庞大的数字。诚然，中国多年来一直保持这样的投资水平，但如今的不同之处在于，在中国发展的第一阶段，大量投资涌向房地产，而自房地产崩溃以来，这些投资已转向制造业。与此同时，中国的内需疲软。消费者实际收入的增长减弱，房地产市场极为疲软，房价已跌落约20%。这一点尤为重要，因为住房大约占消费者财富的一半。因此，消费者信心骤降，中国人更加节俭。储蓄本就很高，但最近储蓄比率有所上升。这种生产能力快速提高与内需疲软的结合意味着，近年来中国制造商之间展开了价格战。自2023年初以来，尽管其他国家的商品出口价格上涨超过10%，中国的商品出口价格却下跌了约7%。因此，中国的出口在全球市场上如此具有竞争力就不足为奇了。此外，自2000年代初首轮中国冲击开始以来，中国的生产能力和竞争优势保持不变，其产出在价值链上大幅攀升。它已进入西方国家认为会保持相对优势的生产领域，从而使其能够在国内和国际市场上超越中国。中国正在渗透全球市场。自2000年以来，欧洲感受到了特别强烈的影响，传统制造业面临着痛苦的竞争压力。而在2000年代初期的中国冲击后，德国对中国的出口激增，近期却出现了大幅下滑。同时，中国对欧洲市场的渗透仍在上升。2000年，欧洲自中国进口的商品不足其GDP的1%。到2025年，这一数字几乎达到了3%。这将会产生什么后果？首先，中国与世界其他国家的贸易和经常账户盈余大幅上升，预计将保持极高水平。最近，中国的盈余约占全球GDP的1%。这些盈余意味着中国对海外资产的持有将继续增加。与此同时，那些与中国在生产能力上密切重叠的国家，如德国、波兰和意大利，将继续面临困难。有趣的是，英国的生产能力与中国的重叠相对较低，预计英国将是受到中国在全球市场日益主导影响最小的国家之一，同时仍能受益于制造业带来的更低价格。领导层对这一结果大致满意。你可能会想，这种惊人的出口成功意味着中国经济的巨大进步。但事实并非如此。在许多方面，情况恰恰相反。尽管中国的全球制造业份额正在逼近三分之一，但由于生产力增长减缓和消费经济疲软，中国在全球GDP中的份额最近却下降了。据统计，大约三分之一的中国企业处于亏损状态，...