立即观看。期待已久的媒体并购在近几个月似乎终于要启动了。但派拉蒙Skydance以1100亿美元收购华纳兄弟探索的提议被延迟，业界人士现在提到并购的寒潮。上个月，派拉蒙同意将其与WBD的联合推迟至2027年6月，距计划关闭时间大约晚了九个月，因为一项由州检察长发起的反垄断挑战正在上法庭。该交易已经获得全球监管机构的批准，包括美国司法部的反垄断处。媒体高管和观察人士表示，州监管机构加强审查的威胁，以及在尘埃落定之前的数月过程，可能会使不仅仅是派拉蒙的巨型合并受到影响。媒体行业资深人士、目前担任综合媒体公司首席执行官的乔纳森·米勒表示：“在过去几周，围绕大型交易和组合的格局感觉发生了显著变化。”米勒说：“我认为我们将看到交易活动的低迷。”监管不确定性的回归 在特朗普总统的第二个任期内，曾经感觉欢迎并购的监管环境，如今在州政府有可能接管监管的威胁下受阻。今年截至8月20日，美国公司签署的交易总数刚刚超过7500宗，较去年同期的7015宗有所上升，数据提供者Dealogic的数据显示。交易总值也有显著上升，因为越来越多的巨型交易达成。媒体公司一直渴望参与这一行动，寻求在付费电视订阅持续流失的情况下削减成本并扩大规模。除了派拉蒙收购WBD外，去年David Ellison的Skydance完成收购派拉蒙几个月后，业界也曾公布了数十亿媒体市值的合并、分拆和合作事项。2026年2月12日，Roku标志在加州圣荷西的Roku总部展示。贾斯廷·沙利文 | Getty Images福克斯公司计划以220亿美元收购Roku。康卡斯特在将其有线网络组合分拆成立Versant后，现在计划分拆NBC环球——NBC环球最近还与其Peacock流媒体服务和YouTube建立了合作关系。Netflix在长期承诺建立而非收购后，最近也开始走上谈判桌。尽管福克斯和Roku的交易相较于派拉蒙-WBD面临的反垄断问题较少，但其未来仍在近期一份分析师报告中受到质疑。该交易在6月获得投资者的冷淡反应，但仍被视为福克斯向流媒体分发的战略转变。伯恩斯坦分析师指出，这可能存在“监管时机风险，特别是考虑到PSKY-WBD的持续进程。”根据伯恩斯坦分析师的报告，“尽管我们不认为Roku交易会造成有意义的水平或垂直集中担忧，但当前PSKY-WBD进程的监管动态表明，即使当潜在的反垄断论点看起来相对较弱时，交易时机也可能会不可预测。”福克斯-Roku交易预计将在2027年上半年完成。最近CNBC报道，广播电台所有者也渴望进行合并，与此相似的动态正在上演。Nexstar媒体集团以62亿美元收购Tegna的交易在2025年8月宣布，并于3月正式关闭，但一组州检察长提起诉讼以解除该协议。审判定于明年进行。康卡斯特与NBCU的算计 2026年6月29日，位于加州环球城的10 Universal City Plaza大楼上出现康卡斯特与NBC环球的标志。吉尔·康奈利 | Bloomberg | Getty Images与此同时，康卡斯特计划分拆NBC环球的消息迅速提高了对未来更多并购的希望，特别是在6月宣布此举时。两家公司在作为独立实体交易后，均已做好灵活应对交易的准备。NBC环球将包括环球电影制片厂、Peacock流媒体业务、NBC广播网络及相关资产，而康卡斯特将包含Xfinity品牌服务，包括宽带和移动服务。NBC环球和康卡斯特的高管此前已对这种分拆用于交易的想法表示冷淡，但一旦分拆完成，每家公司无疑将有更多并购渠道。随着NBC环球为作为独立公司的未来做准备，知情人士表示，内部讨论围绕与媒体和科技公司进行合作、捆绑等类似机遇展开。尽管并购并不是近期讨论的话题，但少数股权机会可能在考虑之中。