国际货币基金组织在周二发布了最新的《世界经济展望》，建议‘在压力下的韧性，紧急选择’。但这些选择可能一个希望赢得选举的政府很可能会忽视。国际货币基金组织通常总是看到需要削减开支和降低税收。鉴于其向严重负债国家贷款的历史，这并不令人震惊，即便其规定的紧缩政策毁了许多生活，国际货币基金组织确实非常符合玛格丽特·撒切尔‘药方虽然苦口，但病人需要’的模式。考虑到它认为的‘紧急选择’，这很重要。但首先，我们总是可以通过其展望标题了解国际货币基金组织如何看待世界。一年前，它的标题是‘全球经济波动，前景黯淡’，接着是‘在不同力量中稳定的全球经济’。如我当时所言，这是形容一个唐纳德·特朗普威胁格陵兰并刚刚对委内瑞拉发起叛乱的世界的非凡方式。当然，此后没有什么是‘稳定’，国际货币基金组织的展望从‘在战争阴影中的全球经济’转变为‘在战争和技术的交叉潮流中的全球经济’。现在，显然一切都韧性十足，尽管面临压力。对于澳大利亚来说，此次更新略微下调了未来几年经济增长的预期。然而，大幅下调发生在去年十月，即美国和以色列对伊朗的战争之前：如果此图表无法显示，请点击这里。自四月以来的下调都是玛格丽特·撒切尔时代的内容。今年的经济增长预测使澳大利亚位于经济合作与发展组织（OECD）发达国家的上半部，仅次于G7国家中的美国：如果此图表无法显示，请点击这里。同样，通胀的预测与四月相比变化不大——略微上升，但国际货币基金组织仍认为明年通胀将低于3%：如果此图表无法显示，请点击这里。有报告称，这将意味着明年澳大利亚的通胀在OECD国家中名列前茅。但说实话，只要维持在2%到3%之间，争论谁的最低是相当愚蠢的。是的，预计澳大利亚的失业率将比大多数OECD经济体上升得更高，但在G7中，澳大利亚的失业率仍将低于其中三个国家。如果此图表无法显示，请点击这里。基于国际货币基金组织对2026年4.4%和明年4.7%的失业率预测，我也会感到高兴，考虑到目前（至少到周四）失业率为4.6%。在未来五年（在这个时候预测变得非常不确定），国际货币基金组织预计经济增长非常疲弱，通胀在目标范围内，失业率不会超过4.8%。如果这样的话，会不会太糟糕？我更希望失业率接近4%，但现在考虑到经济动荡，通胀稳定在3%以下和失业率低于4.8%是一个相当不错的组合。然而，这些事情从来没有实现（见上文），因此，或许更相关的是国际货币基金组织认为需要做出的‘紧急选择’。《展望》的一个章节考察了政府如何应对生活成本冲击，比如美国以色列对伊朗的战争或俄罗斯入侵乌克兰。它指出，政府可以向（主要是）低收入家庭提供收入支持，或者可以通过削减燃油税或补贴能源成本等方式来压制价格（这是阿尔巴尼斯政府采取的两项政策）。国际货币基金组织发现（准备好震惊），压制价格的政策确实降低了价格，从而降低了当前的通胀，并且也降低了下一年的通胀预期。相反，向家庭提供收入支持则增加了消费（这不是一个震惊），但它实际上提高了不仅是当前年份的通胀，还提高了下一年的通胀预期：如果此图表无法显示，请点击这里。现在你可能会认为这很明显，如果你想降低通胀负担，最好的政策是压制价格并实际降低通胀。然而不是。国际货币基金组织表示，这些数据表明‘在生活成本危机期间，政府应保持价格信号，主要依靠对最弱势群体的临时、有针对性的收入支持’。为什么呢？主要是因为价格压制的成本更高，而国际货币基金组织讨厌政府支出，特别是如果增加预算赤字的话。国际货币基金组织考察了2020年至2023年间欧洲国家的措施，发现收入支持对最低20%的家庭的帮助略高于价格压制，但其他80%的家庭均受到了不利影响。如果此图表无法显示，请点击这里。我对国际货币基金组织不太担心高收入家庭颇有同情，但这忽略了一个现实，即削减燃油税或补贴能源成本确实降低了通胀，从而有助于维持较低的利率。难道有人真的认为如果政府增加收入支持而导致通胀上升，澳大利亚储备银行去年会将利率保持在低位吗？