特朗普总统对在美国制造先进半导体的压力正在增加成本，并挤压全球领先芯片制造商台积电的利润。自2025年特朗普重新上台以来，这位总统多次威胁对不在美国制造产品的公司征收关税。此后，台积电已经宣布在美国的总投资承诺达到2000亿美元，包括上周宣布的1000亿美元用于在美国建立先进半导体制造和封装设施。尽管受益于人工智能的繁荣——过去12个月，台积电的市值增长超过100%——但公司表示，本季度的重磅业绩受到海外扩展的影响。首席财务官黄仁勋在一次财报电话会议上表示，毛利率在预期之前有所上升，但被海外厂房的稀释所抵消。他补充说道，随着海外厂房项目的“扩大”，未来“若干年”毛利率将进一步被稀释。商务部长霍华德·卢特尼克在一份声明中表示：“特朗普总统的领导正在推动公司投资美国制造业。” “台积电在与台湾达成历史性贸易和投资协议后，宣布再增加1000亿美元的投资，将创造数万个美国就业岗位，并将先进的半导体制造带回美国。” 尽管其他亚洲芯片制造商，包括SK海力士，也在开发美国的设施，但台积电的投资承诺迄今为止最大。其在美国的激进扩展使其面临更高的生产成本，可能对利润形成阻力。台积电周四报告称，第二季度的利润同比大幅增长77.4%，超出预期，再次创造了这家全球最大合同芯片制造商的历史纪录。台积电还在美国进行激进扩展，因为公司继续看到来自客户的“多年度需求趋势”，黄仁勋在接受CNBC采访时表示。政治压力是推动其海外扩展的另一个关键因素。“台积电和其他半导体公司的数万亿美元投资是特朗普总统的贸易和经济政策的结果，从与台湾的历史性贸易协议到重新谈判的CHIPS计划投资，”白宫发言人对CNBC表示。 现在在美国建厂的成本显著更高。晨星的高级股票分析师菲利克斯·李告诉CNBC：“总体而言，我们估计台积电在美国制造的芯片成本比在台湾生产的要高20%到50%，具体取决于补贴的时机、税收抵免的确认和其他成本波动。” 李还补充说，他预计客户将承担更多的生产成本。根据《日经新闻》的报道，台积电计划在2027年前，将先进和成熟芯片的生产价格上调最多10%。台积电对CNBC表示，他们不对定价做评论。“台积电受益于没有实质性竞争，”高特纳的副总裁分析师高拉夫·古普塔告诉CNBC。由于台积电在领先技术节点市场的主导地位，“很大一部分增加的成本将不得不由其客户承担，这些客户希望多样化或有来自美国政府的采购当地芯片的要求，”古普塔说道。该公司预计，未来几年由于海外厂房的扩大毛利率稀释将在初期阶段为2%到3%，在后期阶段扩大到3%到4%，黄评论称。“这是台积电可以承受的毛利差，因为它的整体毛利非常高，”D.A.戴维森的技术研究负责人吉尔·卢里亚表示。台积电第二季度的毛利率为67.7%，略高于第一季度的66.2%。尽管特朗普加大了对本土制造的呼吁，但晨星的李表示，“客户在新冠疫情干扰全球供应链后，越来越寻求地域多样化。” 他补充说：“客户正为地缘政治、物流和其他对供应链的干扰做好准备。” “我们预计美国制造的压力在特朗普之后也将持续，尽管不清楚胡萝卜和大棒将如何分配。”