交易员在纽约证券交易所的交易大厅工作，2026年1月20日。迈克尔·纳格尔 | 彭博社 | 盖蒂图片社 周四，国债收益率大幅下跌，投资者在股市因对人工智能交易的担忧和油价飙升的驱动下，转向安全资产。基准的10年期美国国债收益率——用于定价抵押贷款、汽车贷款和信用卡债务——下降超过17个基点，降至4.972%，这是自9月23日以来首次跌破5%。该收益率创下自2023年3月10日以来最大的单日降幅。紧随其后的2年期国债收益率，也紧密跟踪短期美联储利率政策，下降超过16个基点，降至4.659%。长期的30年期美国国债收益率——对地缘政治发展最敏感——下降超过14个基点，降至5.296%。一个基点等于0.01%或1/100的1%，收益率与价格呈反向运动。“这是向安全资产的逃避，”ClientFirst Strategy的总裁米契·戈德堡表示。“人们突然对与AI相关公司的大量债券发行感到恐惧。他们看到利率上升，想要持有他们认为到期时会存在的东西。”华尔街的其他人也试图解释债券价格的反转。“时隔一段时间，国债再次享有避风港的地位，”Catalyst Funds的固定收益高级投资组合经理拉里·霍尔岑塔勒说道。“科技疲软，中东风险升级，油价上涨。从相对角度来看，国债在短期内开始看起来是一个安全的藏身之处。”本周债券的反转出现在对用于构建人工智能网络的数十亿美元开支的问题仍然存在之时。英伟达首席执行官黄仁勋周四在接受CNBC采访时表示，尽管对新云的需求“超乎寻常”，但资金却很紧缺。新云是专注于为人工智能设计的高性能技术基础设施的专业云计算提供商。本周国债价格的反弹标志着与本月早些时候的转变，当时10年期和30年期收益率达到20多年来的最高水平，因为投资者对通货膨胀和高能源价格感到担忧。然而，一旦超过5%，态度开始转变，收益率突然看起来像是一个吸引人的入场点，甚至能够弥补通货膨胀超过3%的风险。中东的紧张局势也增加了周四的风险厌恶行为。油价大幅上涨，西德克萨斯中质原油期货收盘上涨2.39%，至每桶99.47美元。布伦特原油期货——全球价格基准——上涨4%，升至每桶113.17美元。高能源价格的走势与《纽约时报》报道称，未透露姓名的美国官员指出，美国和以色列考虑在11月3日的中期选举后重新对伊朗进行“短暂但密集”的轰炸有关。“你总是在寻找一个风险点，而目前并没有真正只有一个，这让情况变得有点棘手，”南街证券美国宏观策略负责人格雷戈里·法拉内洛表示。“但如果我不得不选择其中一个，并说现在最重要的是什么，那一定是正在发生的地缘政治事件。”“消费者在美国明显受到挤压，因此对于未来设定货币政策的中央银行官员来说变得棘手，”他说。如果能源价格“保持高位，可能会迫使美联储采取更激进的措施，这显然对债券市场不是好事。” — CNBC的米歇尔·福克斯提供了报道支持。