Soumya Eswaran 2026年7月28日星期二 太平洋夏令时间上午7:12 3分钟阅读 由股权管理协会管理的EMA GARP基金最近发布了2026年第二季度投资者信。该信可以在此下载。信中强调，尽管美国市场的极端估值类似于泡沫情况，但人工智能（AI）方面的资本支出正在推动增长和收益。它还讨论了被动ETF流入、财政赤字和通货膨胀政策的影响。该基金在本季度的价值下降了20.00%，在上半年的总体下降达21.96%，尽管在第二季度，AI及相关增长股票表现突出。此外，该公司还确定贵金属矿业作为一个可能强劲的投资机会，指出它们被显著低估，并呈现出可观的非对称机会。此外，请查看该策略的前五大持股，以了解其在2026年的最佳选择。在其2026年第二季度投资者信中，EMA GARP基金突出了阿里斯矿业公司（纽约证券交易所：ARIS）。阿里斯矿业公司（纽约证券交易所：ARIS）是一家加拿大黄金矿业公司，专注于黄金资源的获取、勘探、开发和运营。2026年7月27日，阿里斯矿业公司（纽约证券交易所：ARIS）以每股14.86美元收盘，市场资本化达30.6亿美元。阿里斯矿业公司（纽约证券交易所：ARIS）的一个月回报率为-0.34%，而其股票在过去52周中上升了106.68%。EMA GARP基金在其2026年第二季度投资者更新中提到阿里斯矿业公司（纽约证券交易所：ARIS）：“在目前的黄金和白银价格下，这些矿业公司的价格实在是太便宜了。而且考虑到巨大的运营杠杆，其收益前景在更高的金条价格下是强劲的。矿业行业的盈利能力在过去25年中的任何时候都没有如此出色。有两个矿业案例研究被概述——阿里斯矿业公司（纽约证券交易所：ARIS）和Avino。价格极其便宜且存在巨大不对称性。阿里斯是一家新兴的中型生产商，拥有在哥伦比亚的两个运营矿（Marmato和Segovia）和两个大型开发项目，一个在哥伦比亚，另一个在圭亚那。在2025年，他们生产了257,000盎司黄金。其平均销售成本为每盎司3,526美元，平均采矿成本（AISC）为每盎司1,705美元。因此，他们的矿山毛利润为4.67亿美元。在2026年，他们预计将在类似的成本下生产300,000到350,000盎司黄金。指导的中点等于产量的26％增长。他们计划在2026年后增加现有矿的产量，目标是在5年内成为拥有100万盎司产量的生产商。在2026年第一季度，他们的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.12亿美元（每年800亿美元的运行率，与彭博社的共识估计相同）。因此，公司目前的交易倍数仅为3.75倍EBITDA。这与S&P 500的平均EBITDA倍数17倍相比，非常有利，尤其与MAG-7股票的平均倍数28倍相比...