回顾七月，六月的通货膨胀数据扼杀了加息的可能性；然而，昨天，九月的通货膨胀数据几乎保证了下周将加息。九月的数据有点奇怪，因为统计局同时发布了月度和旧季度的数据。月度数据表明年度通货膨胀从4.0%跃升至4.3%；而季度数据——澳大利亚储备银行过去曾表示更为重要——保持在3.9%的稳定水平（甚至略微下降）：如果此图未显示，请点击这里。但这并不重要：所有的焦点都集中在4.3%的数字上，尽管月度数据往往波动更大，容易受到某些价格的剧烈波动的影响。在九月，和七月、八月一样，汽油价格是主要推动因素。汽车燃料在这个月上涨了9.4%。在下个月发布十月数据时，预计还将上涨7%：如果此图未显示，请点击这里。这意味着，在九月的通货膨胀中，约一半的增幅来自燃油价格。随后是假期费用，这个时候总是会在春季初期上涨：如果此图未显示，请点击这里。过去三个月内汽油价格的影响当然都是由于油价奇怪地没有对澳大利亚储备银行加息或唐纳德·特朗普在伊朗宣布任务完成作出反应：如果此图未显示，请点击这里。从六月以来，汽油价格对整体通货膨胀的影响是显而易见的，当你对比包含和不包含这些价格的通货膨胀时。不考虑汽油价格，通货膨胀将为3.6%——远低于4.3%的官方利率：如果此图未显示，请点击这里。是的，3.6%高于澳大利亚储备银行希望的水平，但这或许给我们提供了我们在这里所面对的现实的指示。通货膨胀并不是由于国内压力而迅速上升；相反，由于油价对成本（包括假期）以及直接影响燃油价格的影响，它的水平高于澳大利亚储备银行的目标。我们还看到了人工智能数据中心对通货膨胀的影响。和上个月一样，游戏的价格再次上升。这是因为我们谈论的并不是棋盘游戏，而是那些需要计算机芯片的游戏——同样类型的芯片在数据中心的需求非常高。澳大利亚统计局指出，过去一年中游戏、玩具和爱好类商品价格上涨了15.5%，是“由于内存和存储组件的价格上涨转嫁给消费者”。所以这很好：享受为《侠盗猎车手 VI》支付更多的乐趣吧。但要知道，我在这里告诉你的一切不会产生丝毫影响。澳大利亚储备银行下周将加息。在消费者价格指数发布之前，加息的概率大约为61%。之后，这一概率上升至87%，到12月加息到4.85%的一切都已完全反映在内：如果此图未显示，请点击这里。但有趣的是，这清楚表明澳大利亚储备银行对通货膨胀的关注程度远远超过其其他全面就业的职责。当九月的失业率为4.7%时，市场很正确地将加息的可能性降至不到五分之一。然而，澳大利亚储备银行显然对此并不满意。上周，澳大利亚储备银行副行长安德鲁·豪瑟参与了对花旗集团投资者的座谈。他明确表示澳大利亚储备银行对当前形势不满意，并表示“通货膨胀前景看起来比我们在八月报告中预测的要严重得多”。他进一步表示，“越来越多的企业认为也许3%到3.5%是新的常态……这对中央银行家来说简直是噩梦”。于是，加息的概率从22%增加到51%，并继续上升：如果此图未显示，请点击这里。这意味着澳大利亚储备银行现在可以轻松证明下周加息的合理性——毕竟，他们已经为此做好了市场准备。豪瑟昨天在澳大利亚储备银行出现在参议院预算委员会时稍微收回了他的评论。他表示，令人惊讶的是“通货膨胀预期是多么地稳固”。报名领取《卫报澳大利亚》政治的真正通讯。在失业率的增加方面呢？这对澳大利亚储备银行来说则相对不那么令人担忧。绿党参议员尼克·麦基姆问米歇尔·布洛克是否“担心……失业率的上升速度，特别是失业率上升多少会让澳大利亚储备银行合理担忧我们会陷入衰退”？他之所以这样问，是因为失业率从一月的4.1%上升到九月的4.7%。美国经济学家克劳迪亚·萨姆认为，三个月平均失业率在一年内上升0.5%时，就是一个经济进入衰退条件的节点。