观点 2026年8月11日 — 下午3:32 目前有超过28000名澳大利亚散户股东对于SpaceX的情绪低迷，尽管他们与我们国家最富有的人吉娜·莱因哈特处于同一情境之中。在澳大利亚散户投资者获得特别许可（通过招股说明书补充）直接投资于埃隆·马斯克的火箭业务的这次重磅美国上市后，这对热爱赌博的投资者群体而言无疑是一个无法抗拒的机会。 对于莱因哈特来说，投资14亿美元到SpaceX反映了她与马斯克的深厚情谊。尽管她能够承受一部分损失，但这个金额依然不小。但是，对于其他28000多名澳大利亚小投资者来说，他们的投资回报并没有什么欢喜或兴奋。SpaceX的首次公开募股吸引了大量零售投资者，使得埃隆·马斯克成为了全球首位万亿富翁。 Getty Images 在成为历史上宣传最热烈的上市公司后，股票的市场表现前半部分时间一直低于发行价格。唯一的大赢家是在上市的第一周就卖出的人。本周，SpaceX股票价格略有回升，目前接近其发行价135美元（191澳元），因此股票持有者不再面临不适的损失。这显然比上周低点104.83美元要好。然而，对这家公司如此热烈的关注使得散户投资者期待一笔巨额的收入。散户投资者并不是仅仅为了把钱拿回来才投资SpaceX的。根据Vanda Research的跟踪数据，上周五贸易发生了一个转折点，全球的散户投资者从净买入转为净卖出。造成这种情况的原因可能有很多，但重新评估收益与风险是其中之一。Vanda估计，自首次公开募股以来，散户交易者平均以147美元的价格购买SpaceX股票。它还引用了证据，表明散户投资者在股价下跌时积极买入。这一平均散户买入价格远低于当前价格，因此众多卖家只是选择减小损失。SpaceX无疑是终极的赌场类投资。有专家对SpaceX股票估值为800美元，也有其他人认为其价值不超过100美元。在上市的短短两个月内，股票价格在225美元和104美元之间波动，几乎没有公司新闻传出，除了上周的盈利报告。 好消息是，该公司报告的收入普遍高于分析师的预期，管理层的收入预测也很乐观。这应该为散户投资者提供一些安慰，表明在所有噱头背后，实际业务正在取得很不错的进展。作为SpaceX的投资者，吉娜·莱因哈特对该业务及其创始人埃隆·马斯克表示赞赏。 坏消息是，这些业绩数字中没有任何数据显示在首次上市后的头几周，SpaceX的股价如此高昂。此外，越来越多的大投资者押注股票价格将下跌（发售的股票中有多达三分之一被做空），这对股价表现构成了逆风。上周近10亿股股份（由员工和早期投资者持有）的释放意味着更多的SpaceX股票被添加到可交易的总数中。尽管这一供应冲击得到相对良好的吸收，但这只是几次股票释放中的第一次。每一次股票供应量的增加都会抑制推动股票在首次上市后一周飞涨的稀缺价值。 随着SpaceX上市的“马戏团”已然退去，所有投资者都需要适应这样的现实，即SpaceX股票的波动将与市场对风险的变动意愿相伴随。当美国总统唐纳德·特朗普对伊朗的战争言论缓和时，或当美联储对美国利率发表温和评论时，SpaceX股票（和许多其他高风险股票）将会做出积极反应。但在投资者因一阵AI恐惧而动摇的时刻，SpaceX股票也会感染这种负面情绪。 投资者还将关注管理层的乐观短期收入目标是否能够实现，而不是跟踪马斯克让地球人移民火星的雄心。商业简报通讯送达主要新闻、独家报道和专家观点。订阅以便每天早上收到。更多：埃隆·马斯克 观点 供订阅者 SpaceX 股票 吉娜·莱因哈特 来自我们的合作伙伴