美联储主席提名人凯文·沃什于2026年4月21日抵达国会参议院银行、住房和城市事务委员会的确认听证会。汤姆·威廉姆斯 | Cq-roll Call, Inc. | Getty Images 当美联储在周三结束政策会议时，一个重要的元素可能会缺失——一个点。美联储的联邦公开市场委员会即将发布其季度更新，说明各位官员对未来利率的预期，包括今年和2028年及以后的预期。市场密切分析这张更常被称为“点阵图”的网格，以了解美联储官员对经济及其对货币政策影响的看法。然而，华尔街的大多数美联储观察人士预计新任主席凯文·沃什不会参与，原因可能是他觉得自己还没有准备好，因为自5月22日上任以来时间不长，或者仅仅是因为他不喜欢点阵图及其对“前瞻性指引”的影响。不提交点阵图将与美联储在金融危机后近14年的惯例相悖，并有可能疏远其他支持该方式的FOMC官员，因为这有助于他们与公众沟通。然而，这也可能是美联储领导人实施根本性变革的有效第一步。“我认为他不想提交利率预测的可能性相当大，”美联储前货币事务主管、现耶鲁大学教授比尔·英格利什表示。“委员会中可能还有其他人也不喜欢点阵图，他们可能也愿意这样做。” ”美联储的人“沃什反对点阵图和其他前瞻性指引的方法，因为他认为这些限制了美联储的决策能力。点阵图属于一组更大的数据，称为经济预测摘要（SEP），其中还包括失业率、通货膨胀和国内生产总值的前景。SEP每季度更新，包含每个类别的中位前景，因此它不是官方的预测，而仅仅是FOMC会议参与者范围的中点。美国银行经济学家阿迪蒂亚·巴哈夫预计沃什不会提交点，摩根士丹利经济学家大卫·梅里克在一份报道中表示，“考虑到沃什过去对前瞻性指引的批评，我们假设沃什不会提交点，但我们不确定。” 在4月的确认听证会上，沃什提到SEP是美联储沟通过度的更广泛问题的一部分。具体而言，他提到美联储在2021-22年关于通货膨胀的错误“暂时性”判断，这导致了一系列激进的加息以应对40年来最大的价格上涨。“美联储告诉全世界他们的点会是什么，他们的预测会是什么，”他当时表示。“好吧，美联储是人类的。然后，他们对那些预测保持的时间比应该的时间更长。我认为如果美联储等到会议期间再做出决策，那么这种增量的审议可以防止中央银行加剧错误。我认为这些都是需要的大变革。”市场在关注然而，市场依赖于点阵图和SEP的其余部分，如果沃什获得他的方式，可能不得不学会没有它。“在我看来，SEP在某些时候之所以影响市场并不太有意义，因为它的准确性最多也就是中等，”查尔斯·施瓦布的首席投资策略师莉兹·安·桑德斯表示。“但它是美联储表达观点的途径，市场往往会根据这些观点进行波动。”经济学家克劳迪亚·萨姆警告，如果沃什和其他人不参与，可能会向市场传递错误的信息。具体而言，她表示，投资者可能会将这一消息解读为，沃什试图“掩盖委员会为了应对通货膨胀而采取的鹰派转变。” “本周中立化SEP可能会解决一些沃什的担忧，但几乎肯定会产生新的担忧，”新世纪顾问首席经济学家萨姆写道。“一个看似在掩盖自身辩论的美联储可能显得对通货膨胀掉以轻心，这正是它无法承受失去的公信力。”此次会议预计将成为沃什新沟通策略的有趣考验。除了他对点阵图和SEP的看法外，市场还将关注会议后声明的变化，以及他是否会继续在每次会议后举行新闻发布会。