2026年8月12日 — 下午6:00 罗宾·登霍姆在她父母位于悉尼西南部的米尔佩拉加油站为账目做记账，并加油，直到她不到10岁。如今，这位澳大利亚特许会计师在埃隆·马斯克与企业历史上最大的薪酬之间坐定。自2018年11月以来，登霍姆一直担任特斯拉董事会主席，当时美国证券交易委员会因马斯克计划将这家汽车制造商私有而迫使他退出该职务。特斯拉主席罗宾·登霍姆表示，埃隆·马斯克是“时代的领导者”，也是这个“变革时期”的合适首席执行官。彭博社《华尔街日报》本周报道称，马斯克2025年薪酬协议中的一项条款意味着，如果SpaceX收购特斯拉，将减少一半的奖励条件。马斯克通常需要克服两套障碍。特斯拉必须达到12个市值目标，最高达到8500亿美元（约合12万亿人民币），并在运营上交付第2000万辆汽车，投入100万辆机器人出租车服务，以及制造100万辆Optimus机器人。合同中的控制权变更条款创造了一个巨大的捷径：在收购中，运营障碍消失。股票仅根据收购价格解锁，每增加5000亿美元，便解锁一部分奖励，如果价格达到8500亿美元，最高可以获得8240亿美元的全额支付。波士顿学院会计教授玛丽·埃伦·卡特告诉《华尔街日报》，这些目标是为了让人突破瓶颈。“你所需要做的就是被收购，”她说。埃隆·马斯克的SpaceX在最近一组财务结果中损失了数十亿美元的价值。eToro亚太区首席分析师乔什·吉尔伯特表示，该条款改变了特斯拉股票价格的解读方式。“当控制两家公司的那个人有一万亿的理由来达成交易时，特斯拉的股价开始反映交易的可能性而非基本面，”他告诉本报。马斯克控制着约86%的SpaceX投票权，并任命其董事会的多数成员。在特斯拉，他持有不足20%的股份，因此收购需要股东批准。它还需要一个由登霍姆主持的董事会设定的价格。买方在交易双方的位置上进行的收购通常由一个独立董事的特别委员会处理，这是登霍姆设计2025年奖励的过程中使用的，她告诉投资者，该奖励是围绕“将激励我们的远见领导者达到最佳绩效的激励措施”构建的。在收购中，她的职责是对特斯拉的股东负责，这意味着要从买方那里获得最高价格。这项职责同样惠及马斯克：每增加5000亿美元的价格，便释放出他的奖励中的另一部分。她的独立性曾受到挑战，特别是在德拉瓦州的法官驳回马斯克早期的薪酬协议后。她是美国任何上市公司中薪酬最高的董事长。不涉及收购的路线显得愈发陡峭。特斯拉在上一个季度通过降价创下了交付记录，但其运营利润率却崩溃至1.4%。吉尔伯特表示：“根据上个季度的数字，这些里程碑看起来像一座高山。”澳大利亚人有直接的投资：超过28,000名本地零售投资者在6月份获得了SpaceX上市的机会，吉娜·瑞恩哈特投资了14亿美元。SpaceX股票在周二收盘时报133.29美元，低于135美元的发行价。eToro市场分析师乔什·吉尔伯特。一项全股票交易——吉尔伯特预计的规模结构——将使现有的SpaceX持有者“拥有这家大相径庭公司的股份大幅减少，”他说。马斯克并没有排除合并的可能，Wedbush分析师丹·艾夫斯将2027年合并的概率提高到80％以上。吉尔伯特认为交易是合理的，但并不是不可避免，因为SpaceX董事会不能轻易通过一项不符合众多条件的交易。特斯拉、SpaceX和马斯克未对《华尔街日报》做出回应。登霍姆也未发表评论。任何交易都将提交给特斯拉股东投票。但其条款将首先由一个由马斯克挑选的接任董事长的董事会进行谈判和推荐。商业简报通讯提供重大新闻，独家报道和专家观点。请注册以便每个工作日早上收到它。来自我们的合作伙伴。