在全球经济未来方向的问题上，似乎正在进行一场拔河比赛。有着截然相反的力量。一方面，阻碍增长的是能源冲击、贸易冲突和实际战争等熟悉且反复出现的危机。这在世界发达经济体的利率成本 sharply rising中得到了最明显的反映。另一方面，来自对人工智能的巨大支出，以及特别是小型经济体展现出的令人惊叹的韧性，正在拉动经济增长，因为出于必要性，新贸易路线，包括石油和天然气的贸易被建立起来了。在本周的曼谷国际货币基金组织会议上，这些主题一再被提及，包括在餐桌上最顶层的位置。但即使是他们也不知道事情将朝哪个方向发展。在此期间，债券市场的游动目光将会集中在何处，就像一场运动员的赌注。目前，他们似乎正在关注美国和法国。然而，法国财政部长罗兰·莱斯库尔（Roland Lescure）告诉世界，他在出售债务时没有问题，尽管成本更高，而他的预算也没问题。他还暗示，他曾经帮助拯救了G7这一先进国家集团，去年在唐纳德·特朗普引发的紧张局势中处于崩溃的边缘。在某种程度上，全球没有发生经济衰退或主要新兴经济体的债务危机是一种奇迹。实际上，泰国财政部长向我夸耀了他的借款成本上升了多少，尤其是与美国比较的时候。另一个意外是，英国被移出了债券市场的不良状态，反而被国际货币基金组织（IMF）称为模范生。国际货币基金组织对政府的预算计划表示信任。现实是，其他G7国家连这一点都缺乏。而美是相对的，尤其是在借贷方面。在这样的时刻，财政大臣约翰·希利（John Healey）得到了一个发言的机会，强调英国的实际增长数据持续超出预期，而截至2026年，现在可以被描述为强劲。希利告诉我，他认为这些数据是人工智能和技术投资开始推动英国经济增长的第一迹象。在国际货币基金组织会议上流动的债务融资者似乎在经过多年的危机后重新审视英国。但除了地缘政治不稳定和债券市场不确定性之外，还有第三个大挑战需要面对，这在曼谷街头尤为明显，当时司机们将银行家和财政部长送到本周的聚会中。像其他国家一样，泰国亲身经历了中国电动车销售的惊人繁荣。泰国有时被称为“亚洲底特律”，因其在汽车制造方面的强大传统。现在，几乎三分之一的汽车销售是中国电动车。 这是所谓的中国冲击二的最明显例子。中国在高级制造领域的主导地位的速度。第一次中国冲击发生在2000年代的基础制造业。第二波戏剧性的变革在短短几个月内重新评估了世界贸易的运作方式以及将如何管理，特别是在欧盟这是尤为明显的，欧盟正急于重新评估目前感觉像是对中国和欧洲贸易单向街的情况。欧盟正在制定额外的“欧洲制造”保护措施，这将对英国产生深远影响。如果英国不在这些新规则之外，中国可能会将其过剩的汽车生产转移到英国，在那里，像泰国一样，目前的关税更低，甚至还有补贴。或者欧盟可能会邀请英国加入，但要求其跟随自己的做法，提升关税以与其自身相匹配。然后是英国与欧盟关系的次情节。这在本周的曼谷会议上成为一个比预期更为突出的主题，甚至似乎提供了一点娱乐。国际货币基金组织的总裁克里斯塔琳娜·乔治埃娃（Kristalina Georgieva）笑得前仰后合，暗示脱欧“离婚人士现在又开始约会了”。芬兰财政部长告诉我，英国正在与欧盟“调情”。主要银行发布了关于“Breturn”的前景的报告。然而，高源的AI繁荣被依赖于提供所需的弹跳板，以将世界经济从目前的多重同时危机中反弹出来，而这些危机许多都是与特朗普总统的决策有关的。但即使如此，这也并非明确无误。在一个房间里，财政部长称赞了人工智能在经济上的变革性影响。在下一个房间，央行行长则对其对大多数银行系统的网络安全破坏的能力感到担忧。围绕它的金融繁荣是无法持久的。金融宇宙的主宰们只是感激到目前为止一切还在继续。