2026年6月17日，伊朗阿巴斯港附近的霍尔木兹海峡的船只。阿米尔霍塞因·霍尔戈伊 | 路透社分析师警告，霍尔木兹海峡重新开放的早期迹象缓解了全球能源供应的最紧迫威胁，但近四个月战争造成的经济损失需要几个月才能消解。美国和伊朗周四签署了一项备忘录，以开放霍尔木兹海峡，结束了一场曾扰乱全球能源供应链、推高通胀并打击经济增长前景的战争。但即使霍尔木兹海峡的航运恢复正常，高通胀已经在许多经济体中“基本嵌入”，资本经济学的副首席全球经济学家西蒙·麦克亚当在本周的一份报告中表示。“能源和化肥价格上升需要经过几个月传递到食品供应链到最终消费者，”麦克亚当说。他表示，管道输送至家庭的天然气价格通常滞后于上游市场约三个月。周五，油价回落至每桶约80美元，较战争严重时期3月份的118美元的峰值有所下跌。高盛在周二下调了其石油价格预测，预计布伦特原油在2026年末平均为80美元，2027年为75美元，因波斯湾原油流动恢复快于预期。更高的能源成本和上游供应中断将推迟对下游食品和能源部门的影响。等待通过霍尔木兹海峡的船只积压可能会进一步延迟货运流的完全恢复。世界银行上周将全球经济增长预测下调至2.5%，为疫情以来最低的增速，预计即使石油流动中断在未来几周内缓解，全球通胀今年将攀升至4%，高于2025年的3.3%。该报告称，由于供应中断和海湾地区关键原材料短缺，化肥价格可能在今年上涨多达38%。麦克亚当表示，欧洲可能面临特别压力，因为天然气储存水平仍然历史性地偏低，预计美国液化天然气出口价格上扬将导致欧洲和日本的通胀增加3到4个百分点。欧洲央行在上周首次加息，成为三年来首个收紧政策的主要央行。与此同时，美联储在新主席凯文·沃什的领导下，周三将短期利率维持不变，但将个人消费支出通胀的预测上调至12月的3.6%，而3月份预测为2.7%。18位投票成员中有9位预计在今年年底前至少会加息一次。这一趋势突显了霍尔木兹危机如何改变中央银行在放缓增长与上升通胀之间平衡的计算。英格兰银行也维持政策利率不变，但警告称“即便迅速解决冲突，恢复能源生产和运输可能仍会面临物流延迟。”确保每个人在和平时期都有一定的缓冲水平，将为应对全球突发事件提供保护。亚行主任马泰奥·兰扎法梅在周四的一次虚拟活动中表示，政策转向鹰派的央行不太可能快速逆转，油价和通胀将保持高位。食品通胀也面临额外压力，他表示，超级厄尔尼诺现象将在未来几个月威胁农业产出。这场危机还促使各国重新考虑能源安全策略。受干扰影响的国家预计会加强能源储备，调配资源以提高国内生产，并寻求替代供应路线以减少对单一关键点的依赖。亚行的马泰奥·兰扎法梅在周四的一次虚拟活动中表示：“确保每个人在和平时期都有一定的缓冲水平，将为应对全球突发事件提供保护。”