由《牛市与熊市》安德鲁·托德呈现 2026年6月26日 — 下午2:12 通常，价格上涨后会回落。在经历几个月的AI狂热后，即便是埃隆·马斯克的SpaceX本周也回归现实。华尔街遭遇了一次重创，科技股重镇纳斯达克指数下滑超过1000点，以约4%的跌幅结束了这一周。本周《牛市与熊市》的ASX明星股票是……Norwood Systems。有趣的是，抛售似乎在韩国开始，监管机构据报对与韩国指数相关的杠杆交易所交易基金的快速增长表示担忧。这些产品上个月刚推出，但迅速成为投机者的热门选择，韩国指数在今年飙升了近94%，主要受半导体巨头三星和SK海力士的推动。令人担忧的是，这两家公司现在占据了韩国市场价值的一半以上。这足以让海外投资者在周二开始获利并离场。每当美国“打喷嚏”，澳大利亚就会“感冒”；然而，这次病毒似乎起源于韩国。能源市场也遭遇了大幅回调，霍尔木兹海峡的航运开始恢复正常，供应担忧缓解，油价重新跌回每桶70美元（约合106澳元）以下。较低的油价通常有利于通货膨胀；然而，美国联邦储备委员会显然还没有准备好放松货币政策。一个显著的鹰派语气警告说，通货膨胀仍然顽固，足以证明需要在更长时间内维持较高的利率。鹰派背景对贵金属构成了特别大的压力。黄金继续回吐今年异常涨幅的一大部分，在几个月前达到约5500美元（约合8360澳元）后，短暂跌破4000美元（约合6080澳元），下跌了27%。而且，痛苦不仅限于黄金。更广泛的商品市场大部分时间处于压力之下，即使在亚洲另一场战略矿物争端悄然升级之际。由于持续的外交争执，中国对日本的钨出口 reportedly 减缓到涓涓细流，制造商们正忙于寻找替代供应。尽管钨未能像锂或铜那样引起广泛关注，但它仍然是世界上最具战略重要性的金属之一，为从切削工具和航空航天部件到防穿甲防御系统的一切提供基础。这种银灰色金属在过去几年中已上涨超过1000%。在堪培拉，安东尼·阿尔巴尼斯和财政部长吉姆·查尔默斯引发的通胀问题似乎没有减缓的迹象，在获得绿党支持以推进其反雄心预算议程后，这又一剂支出和再分配显然是答案——因为为什么纳税人应该保留他们辛苦挣来的钱呢？对生物科技公司来说，澳洲证券交易所又有坏消息，Cynata Therapeutics本周股价暴跌96%。过去一年，这一领域遭受了绝对的重创。然而，市场在抛售后的最佳表现时期历来都发生在抛售后的年份。这让本周的《牛市与熊市》明星股票反映出一个介于恐惧和乐观之间的市场。商品在本周大部分时间都处于亏损状态，因此这次主导我们名单的是服务提供商，NORWOOD SYSTEMS LTD（ASX: NOR）再次获得了《牛市与熊市》明星股票的称号。其股价上涨269%（从1.3澳分至4.8澳分）。在持续的狂热推动下，该公司的异常动能没有减缓，尽管没有发布新的市场公告，价格仍然飙升了269%。这种惊人的跟进表明，投资者仍在消化上周与一家主要英国电信运营商达成的突破性协议，以试点Norwood的OpenSpan AI服务编排平台和CogVoice AI应用程序。起初是一个金额为15万英镑（约合28.5万澳元）的试点合同，但很快变成了市场的普遍押注，认为该公司可能在世界最大电信市场之一站稳脚跟。强劲的购买凸显了当今AI市场的一个熟悉主题。投资者似乎对合同的即时价值兴趣不大，而更关注如果试点成功并导致与主要运营商的商业推广，这将最终变成什么。Norwood的OpenSpan平台建立在微软Azure之上，作为一个编排层，将传统电信网络与下一代AI服务连接起来。该软件允许运营商快速部署功能，包括智能呼叫路由、实时翻译、欺诈检测、自动配置、呼叫摘要和高级网络分析，而无需彻底改造现有基础设施。这个非凡的估价调整是否证明是合理的还有待观察。