美国佛罗里达州奥兰多市环球影城 - 2019年7月18日：康卡斯特的标志出现在环球影城一栋建筑的墙上。（照片由罗伯托·马查多·诺亚/LightRocket通过Getty Images提供） 分析师认为康卡斯特正在为交易做好准备。康卡斯特的领导层表示他们错了。该公司周一宣布，计划将其两个主要业务——有线宽带和NBC环球及天空的媒体单位分开。这是这家已有几十年历史的公司最近几个月的第二次重大结构调整，引发了对公司未来潜在交易的质疑。但在与投资者讨论拆分的电话会议上，康卡斯特高管们喜讯未达：“绝对不是，”康卡斯特共同首席执行官布莱恩·罗伯茨在被问及投资者是否应该将此次拆分视为未来交易的潜在准备时表示。罗伯茨是创始人拉尔夫·罗伯茨的儿子，也是康卡斯特的控制股东，拆分后将不再担任任何公司的首席执行官，但公司表示他将继续“积极参与”两家公司的领导工作。罗伯茨说：“这是把每家公司置于最强大立场以创造价值、充分变现其资产和积极追求自身有机增长战略的正确举措。”共同首席执行官迈克·卡瓦诺对此表示赞同：“在NBC环球和天空方面，绝对不是。”康卡斯特抑制交易猜测的原因？可能没有许多好的选择可供选择。 拆分前的并购 华尔街和行业观察者多年来一直呼吁对康卡斯特进行拆分，理由是流媒体的崛起和媒体行业的激烈竞争。虽然公司领导人在2019年至少讨论过几次拆分，但根据一位因讨论私密而匿名的知情人士，管理层直到现在才认真考虑此事。当康卡斯特在不到两年前决定将其有线电视网络转让为一家公开上市公司时——这一拆分最终成为CNBC母公司Versant Media Group——整体剥离NBC环球的前景并未被提上日程。这位人士表示，相反，最近几个月迅速形成的将NBC环球和天空从Xfinity有线业务中分离的举动是较快形成的。 华尔街刚刚见证了一笔大媒体交易，注意到Forrester的研究主任迈克·普卢克表示，在华纳兄弟探索公司启动了一项销售流程后，Netflix和派拉蒙斯卡达斯相继提出竞标，WBD表示计划将其资产拆分为两家公司。“康卡斯特正在遵循我们已经看到的剧本。华纳兄弟探索在与派拉蒙达成交易时进行了拆分。现在，康卡斯特正以NBC环球同样的方式进行拆分。历史在这里很重要，因为Peacock增加了NBC环球的收购潜力，”普卢克说。 康卡斯特公司副董事长兼首席财务官迈克尔·安杰拉基（左）与康卡斯特公司董事长兼首席执行官布莱恩·罗伯茨出席2014年7月9日在爱达荷州阳谷举行的艾伦公司阳谷会议。照片由Scott Olson | Getty Images提供。 这一切发生在持续合并的背景下。派拉蒙斯卡达斯本身就是大约一年前完成的合并的产物。合并不久后，其为了华纳兄弟探索的资产与流媒体巨头Netflix展开了竞争。更小的交易也相继进入市场，因为媒体行业正在应对消费习惯的变化。本月初，福克斯同意以220亿美元收购流媒体平台公司Roku。而广播电台的所有者则迫切希望整合以获取规模。除了对WBD的投标外，康卡斯特一直保持离并购远，专注于自身业务。卡瓦诺在周一的电话会议上表示：“媒体和电信领域的竞争愈加激烈，而且这种变化的速度不断加快。我们根本不认为这些条件会在短期内改变。”康卡斯特表示，卡瓦诺将成为拆分后媒体业务的首席执行官。“我们对NBC环球和天空的计划是为了成长而建设和投资。我们有雄心壮志，追求那些使我们走在不断变化的消费者行为和观众需求前面的机会，现在我们有自由去探索我们可以进入的相关业务，”卡瓦诺表示。 交易障碍 拆分公司的动机通常是为了开启更多的交易机会。然而，对于新成立的NBC环球和天空资产公司而言，是否能够在没有严重监管挑战的情况下探索什么交易尚不明确。首先，广播网络NBC的存在带来了各种障碍。该公司无法与拥有其他全国性网络的公司合并，这实际上将迪士尼（ABC的拥有者）和派拉蒙斯卡达斯（CBS的拥有者）排除在外。即使将广播商排除在外，也缺乏合理性和可行性。