在比利时布鲁塞尔，一幅展示黄金条形的照片插图反映了由于通胀担忧和中央银行政策展望引发的黄金价格近期波动，拍摄于2025年12月23日。（照片由Jonathan Raa/NurPhoto via Getty Images提供）Gold bounced higher Thursday from a six-month low as some traders covered short positions following the precious metal's recent, sharp sell-off. But growing concern that inflation is pushing higher, possibly forcing the Federal Reserve into raising rates later this year are likely to limit any full-scale recovery. 8月黄金期货周四触及4,046.20美元，为自去年11月以来的最低水平。本周黄金价格跌幅达6.3%，使其连跌两周，并且是自3月中旬以来的最糟糕一周，当时黄金下跌了9.62%。 美国联邦储备局的利率决定 作为一种避险资产，投资者在市场不确定时期涌向这种黄金，以期其能作为抵御通胀的对冲工具。然而，由于黄金没有收益，这种金属对长期实际利率的预期特别敏感。持续四个月的伊朗战争通过推动能源及其他价格上涨来加剧通胀。5月美国消费者通胀以三年来最快的速度上涨，主要原因是能源相关产品价格的飙升。再加上5月份强于预期的就业报告，市场对美联储可能需要在年底前提高利率以缓解价格上涨的预期增长。下周，美联储预计将在凯文·沃尔什首次以美联储主席身份召开会议时保持基准借贷利率在3.50%至3.75%不变。路透社的一项调查显示，大多数经济学家预计今年利率将保持不变。然而，交易员们的乐观情绪较少，目前根据CME集团的FedWatch工具，市场价格反映出在12月之前美联储加息的可能性为67%。如果提高利率能够抑制通胀，这可能使以美元计价的资产（如国债）更具吸引力。"黄金显然现在被显著超卖，尚不清楚这是否是一次恢复，还是仅仅是短期做空头寸获利，"独立分析师罗斯·诺曼对路透社表示。 技术分析 根据价格图表分析，黄金的整体技术面依然疲弱。黄金近期首次突破其200日移动平均线，且自2023年9月以来首次出现这一情况，汇丰银行将其标记为一个主要负面信号。自战争在3月份升级以来，该银行对黄金的短期前景一直保持谨慎，部分原因是霍尔木兹海峡关闭导致能源成本上升。然而，长期来看，汇丰银行对黄金的看法更加乐观。 "尽管短期动能负面，但我们预计黄金价格在霍尔木兹海峡局势降温时最终会反弹，"分析师表示。 摩根大通则更加悲观，称零售和机构投资者已因相信美元将持续贬值而退出所谓的“贬值交易”。该银行指摘黄金交易所交易基金的资金流出和期货头寸疲弱作为这一行为的证据，同时也与对政府债务规模、通胀和地缘政治风险的担忧有关。