当查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）在周四发布其季度收益报告时，吸引那些为富裕股票投资者管理资金的人的并不是每股收益的季度数字，而是一个607亿美元的数字。这是关于保证贷款余额增长14%至1879亿美元的细节，其中包括与许多注册投资顾问使用的“税务意识”多空策略相关的高达607亿美元的金额。这些策略正迅速成为富裕人士增强股票收益和损失税损收割方法的方式。根据Tax Alpha Insider在九月份提供给CNBC的一项估算，今年TALS的总资产从2022年的20亿美元激增至超过1700亿美元。现在施瓦布计划在这一领域占据更大的份额。在收益电话会议上，施瓦布首席执行官里克·沃斯特（Rick Wurster）在回应瑞银分析师迈克·布朗（Mike Brown）的问题时表示，该经纪商将推出其自己的税务意识多空策略。“显然，税务优势的多空产品一直是客户需求和资产增长的重要驱动力。市场上推出的基金数量不断增加，因此考虑到施瓦布在该类别中的定位及客户兴趣，您是否看到推出专有解决方案的机会？”布朗问道。沃斯特说：“我确实期待我们有一个产品。”他说：“我们今天已经拥有出色的直接指数能力，在税务阿尔法和为客户提供服务方面表现出色，我预计我们能够在多空策略上提供扩展版本……当然，这是我们可以实现盈利的另一种方式，但更重要的是，这是我们能够以长期可操作和财务可管理的方式为客户提供可持续多空策略。”根据CNBC Inside Wealth的罗伯特·弗兰克（Robert Frank）最近的一份报告，由于股票市场连续多个年份大幅上涨，富人正在寻找更多方法来保护资本收益免受税收影响。对于兑现的企业主、拥有丰厚股票补偿包的高管以及近年来上市公司的员工情况类似。对于经纪人和投资顾问来说，这些产品提供相对高的费用并吸引新的富裕客户。这些资本收益税策略是如何运作的富裕投资者已经在包括施瓦布的平台上使用直接指数策略，以一种税务高效的方式配对股票收益和损失。根据顾问研究平台Kitces对TALS的概述，富裕投资者在标准税损收割中遇到的问题是，随着时间的推移，可收割的损失越来越少。“因为平均来看，市场趋势是上涨，所以在一个多元化的投资组合中，大多数头寸最终会远远超过其成本基础，以至于即使随后的下跌也不会导致应税损失，而对于继续下跌的头寸，它们实际上能够产生的损失是有限的（因为它们的市场价值 - 和成本基础 - 只能降到零）。”它写道。税务意识的多空策略通过在现有投资组合的多头和空头两侧增加杠杆来解决这个问题，投资者购买更多头寸并增加潜在损失的数量以进行收割。这使得投资组合保持“经济中性……而且因为空头头寸理论上可以产生无限数量的损失（因为它们在市场上涨时下跌），TALS投资组合比标准的只做多的投资组合更不容易在时间上耗尽可收割的损失。” Kitces指出。关于获取税务风险的问题仍然存在，Tax Alpha Insider的布伦特·沙利文（Brent Sullivan）在周四在X上发布的帖子中指出，顾问们将对施瓦布的产品有许多问题，他指出不应将其称为“基金”——瑞银分析师布朗在提问中使用了这一术语。沙利文写道，可以合理推测施瓦布的产品可能“显著降低”这些产品通常设定的管理资产最低要求，但这些产品是否仅供施瓦布顾问使用以及只在施瓦布的平台上可用仍然是一个悬而未决的问题。沃斯特提供了很少的细节，也没有推出的时间表。他说：“我们对此感到非常兴奋，也在积极工作，我们会在未来的电话中提供更多关于何时推出的更新。”政府在对税收规避策略和一些，尽管不是全部的“税务阿尔法”策略采取了更积极的立场，财务部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）和国税局最近发布了一项关于使用复杂的ETF策略来保护资本收益免受税收的通知。该通知还表示对通常作为合伙企业或单独结构的“税务意识”策略表示关注。