即使价格上涨的速度在6月减缓，通货膨胀仍可能是一个令人头痛的问题。劳工统计局将在周二东部时间上午8:30公布上个月的消费者价格指数。许多经济学家预计，由于能源价格下降，整体头条数字会有所下降。但有些人警告，这个问题远未结束，价格的下降可能比消费者希望的要花费更多的时间——尤其是如果能源价格再次飙升。6月中旬，美国和伊朗签署了一项谅解备忘录，油价从中间的90多美元降至约70美元每桶。然而，那一下降已经开始部分恢复。美国原油和布伦特原油基准的交易价格远高于其近期低点，布伦特在周一触及每桶80美元。“随着谅解备忘录处于乏力状态，且中东局势紧张升级，”法国兴业银行的战略师在一份报告中表示，通货膨胀预期面临“新的压力”。加剧这个问题的是，为了控制价格，关键的石油储存中心已经被抽取，但这些储存设施的水平已经达到数十年来的低点。它们需要再填充数亿桶的石油，这可能再次导致价格上涨。汽油价格作为消费者最明显的通货膨胀迹象，其走势也类似。最近几周，价格从今年的最高水平急剧下降。然而，在上周，该下降在每加仑3.79美元处停止，自那以来价格上涨了8美分，截止周一。燃油价格的上升与工资增长放缓的情况同时发生。6月，平均小时工资增长了3.5%，远低于5月4.2%的通货膨胀水平。根据道琼斯进行的一项调查，经济学家预计，通货膨胀率将在环比基础上下降0.2%，或从一年前的水平下降到3.8%。这一下降主要是由能源价格的下降驱动。5月，总体通货膨胀上涨到自2023年初以来的最高水平，因为与伊朗的战争引发了全球能源冲击，推高了石油和天然气的价格以及影响消费借贷利率的债券收益率。由于此，机票和运输成本也随之上涨。最近几周，特朗普总统抱怨燃油价格的下降速度放缓，但专家认为，顽固的通货膨胀问题不仅仅与能源有关。德意志银行的经济学家警告称，“在下降过程中价格具有粘性”，他们表示，他们预计周二的报告中“航空票价和送货服务的下降幅度相对温和”。随着石油价格再次引发通货膨胀预期的上升，债券收益率也在上升。10年期美国国债收益率在周一徘徊在4.57%左右，此前在谅解备忘录签署后立即降至3.37%的低点。这一利率也是回升至今年接近最高水平。全球人工智能系统和数据中心的爆炸性扩张也推动了价格的上涨。随着微软、亚马逊、谷歌、Meta等科技巨头竞争购买尽可能多的内存，关键组件的价格正在飙升。全球只有少数几家公司制造iPhone、电脑和数据中心所需的内存。因此，苹果上个月提高了许多旗舰产品的价格。“AI数据中心的快速扩展在内存和存储需求上创造了非凡的激增，”该公司在当时的一份声明中表示。“我们从未见过组件价格在如此短的时间内如此迅速地上涨。”科技分析师丹·艾夫斯上月对NBC新闻表示，“这是百年一遇的风暴。它的成本高且越来越高，AI的建设需要内存，对内存芯片制造商来说是好事，但对其他人来说却是坏事。”包括Xbox和PlayStation在内的其他消费技术公司也提高了价格。在不包括能源和食品价格的核心通货膨胀方面，预计将仅略微下降至2.8%，低于5月的2.9%，这表明价格的粘性。这也让经济学家和美联储政策制定者感到担忧。周一，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，“我们已经超过了可将大幅价格上涨归因于早期关税上涨的阶段。”沃勒表示，如果核心通货膨胀的读数“再次偏热”，美联储将需要考虑“很快”加息。美联储主席凯文·沃尔什计划在周二和周三前往国会作证。美联储的下一次利率决定定于7月29日进行。