一名男子在揭幕一款新战斗机模型之前进行最后检查，这款战斗机是团队Tempest的一部分。TOLGA AKMEN | AFP | Getty Images 在英国确认将于周二增加近200亿美元的军事支出后，英国国防股再次高涨——但分析师表示，该国的财政困境最终可能会制止投资。即将卸任的首相基尔·斯塔默本周宣布，未来四年将增加150亿英镑（199亿美元）的国防支出，这是英国国防投资计划（DIP）的一部分，该计划将在2029年之前将年支出提升至791亿英镑，占GDP的2.7%。DIP旨在增强英国的军事能力、核威慑和工业能力，同时为在网络安全、无人机和人工智能等领域进行更大的技术投资铺平道路。最新的DIP支出增加使FTSE 350航空航天和国防指数自周二伦敦开盘以来上涨了近5%，如巴布科克、BAE系统和Chemring等公司表现良好。此举对该行业是一个欢迎的提振，后者近期在对欧洲国防支出计划感到担忧的情况下，经历了多年涨幅的停滞。BAE系统首席执行官查尔斯·伍德伯恩欢迎这一公告，并表示这“为行业提供了迫切需要的清晰度并为我们的武装力量指明了明确的战略方向。”股市图标英国国防股在过去五年中因军事支出增加而享有强劲的涨幅。FTSE 350航空航天和国防指数在过去五年中上涨了约540%，而道琼斯美国精选航空航天和国防指数在同一时期上涨了120%，这反映了欧洲和北约盟国国防支出显著增加。“最大的未知因素是新一轮的上涨将持续多久，” AJ Bell市场负责人丹·科茨沃斯在电子邮件中表示。“投资者最近对‘将有更多国防支出’的消息感到厌倦，因为这对市场来说是老生常谈。”他说：“该行业的股票已经定价了更强的盈利潜力，而许多关键股票的估值开始显得过高。例如，BAE系统在今年三月的市盈率为27倍，而四年前仅为12倍。”科茨沃斯补充道：“投资者现在将等待有关哪些股票将从额外政府支出中受益的细节。即便如此，盈利是否如预期出现仍没有确定性。国防行业并不陌生项目延迟和取消。” 哪些承包商将受益？Saxo UK投资策略师尼尔·威尔逊强调，BAE将是从DIP中受益的赢家，该计划将在未来四年内包括86亿英镑用于Tempest——BAE系统负责整体飞机设计和飞行系统的第六代战斗机。威尔逊说：“我们还看到Chemring作为传感器、电子战和对抗无人机技术的专家，从中受益良多。” “还可以关注Cohort，该公司在公告后上涨了3%。而劳斯莱斯则因核动力/Tempest发动机的考虑而获益，而KinetiQ将在人工智能、机器人和自主战争领域值得关注。”股市图标高昂的英国借款成本可能会对国防支出形成上限，分析师表示。对于国债来说是不是坏消息？然而，威尔逊警告称，“财政约束和经济增长乏力意味着这不仅仅是增加支出这么简单的问题。” “债务市场将惩罚额外借款——斯塔默明确排除了‘战争债券’作为额外债务，”他补充道。“德国决定取消新的战舰计划凸显了面临财政约束的政府所面临的问题。”最近的一份标准普尔全球评级报告强调，国防支出的潜在增加可能会“加剧现有的财政压力并影响主权评级。”根据标准普尔全球的说法，英国是潜在国防支出被“高企的公共债务所限制”的国家之一。与G7同行相比，英国面临显著更高的借款成本，尽管斯塔默保证额外支出将通过削减其他部门的预算来资助，但周三所有期限的国债收益率有所上升。更多国防新闻欧洲的国防繁荣面临新考验：它真的能交付武器吗？欧洲的国防股再次下滑。让投资者担忧的是什么？由于德国取消战舰的报道，国防股大跌；Rheinmetall股价下跌18%。