意见 2026年7月31日 — 上午5:00 听起来有点像侮辱。但是，当澳大利亚储备银行说大多数澳大利亚人不理解利率运作时，这是一种事实。如果你认为更高的利率会推高价格并加剧生活成本，你就属于大多数人。你也会错（在大多数情况下——我们稍后会回来讨论这个）。我们许多人并不理解利率如何影响通货膨胀。马特·戴维森这可能不是你的错，但事实是，大多数澳大利亚人误解了利率的运作，这让储备银行的工作——以及我们的生活——变得更加困难。当然，我们大多数人了解利率如何在纯个人层面上影响我们。你可能有一个你正在努力偿还的住房贷款，或者一个你希望增长的储蓄账户。如你所知，两者都受利率的影响。但是，储备银行最新的一项研究揭示，大多数人对利率如何影响整个经济，或如何影响公共敌人头号：通货膨胀，缺乏了解。第一次，该银行的一组经济学家——由杰克·哈登、彼得·里卡德斯和米歇尔·怀特领导——通过进行调查更仔细地审视澳大利亚人对经济的体验和理解。他们的发现？他们礼貌地指出，对于货币政策如何运作，尤其是利率如何影响通货膨胀，存在“根本性理解差距”。只有四分之一的澳大利亚人正确表示更高的利率会导致更低的通货膨胀。超过一半的人给出了错误的答案，认为更高的利率会导致更高的通货膨胀。而四分之一的人则不确定。尽管所有人群的澳大利亚人都表示，通货膨胀——或者说价格增长——是他们最关心的经济问题。因此，我们非常关心（非常）价格增长的速度。但我们并不擅长理解如何可以减缓它。为什么这很重要？因为影响价格增长速度的一个重要因素是我们期望它们的增长速度。当米歇尔·布洛克提高利率时，她的目标是抑制消费者支出。如果我们许多人认为通货膨胀会上升，这意味着未来价格会更快上涨，我们可能会以某种方式行动以促使其发生。一些人可能称之为显现。但如果你预计今后几个月谷物价格会涨，你可能会决定提前购买，储备一些额外的谷物，以避免价格上涨。如果我们许多人这样做，涉及一系列产品，我们实际上会推动需求上升——因此推动整个经济的价格升高。但这与利率和储备银行有什么关系呢？银行的重点是保持价格稳定（并让人们继续就业）。他们的工具有限——包括设定国家的利率。现在，改变利率对通货膨胀和整个经济的影响有多种方式。但简单来说，当储备银行行长米歇尔·布洛克提高利率时，她希望我们这些有住房贷款的人看到每个月从银行账户流出的更多资金，因为我们的还款变得更大，这使我们停止在其他事物上花费这么多。尽管这很痛苦，但它有助于抑制整个经济对商品和服务的总需求——要么因为人们负担不起，要么因为他们决定可以不购买。无论哪种方式，更高的利率旨在让我们停止将这么多钱投入经济，因此降低价格。问题在于，银行还依赖人们相信价格不会持续上涨。布洛克无法挥动魔杖让我们这样想。但她可以通过一种不那么奇幻的方法来塑造我们的预期，称为“言辞干预”：用她的话来警告，例如，利率可能会上升。这应会让人们有些惊慌，或许让他们更愿意保存自己的钱，而不是去消费。但是，问题是：如果大多数澳大利亚人（错误地）相信更高的利率会导致更高的通货膨胀，这是否在削弱“言辞干预”的有效性以及利率本身的效果？与其相信银行会加强与通货膨胀的斗争（通过提高利率）并降低价格增长，似乎至少一半的澳大利亚人会认为相反：更高的利率会导致更高的通货膨胀。正如我们所知，对通货膨胀将向哪个方向发展的期望可以大大影响最终的发展方向。本周的数据显示，通货膨胀在6月季度减缓。当然，影响我们顽固的通货膨胀问题的因素有很多，包括供应方的因素。但本周的新数据表明，消费者价格指数（澳大利亚价格增长的主要衡量标准）在截至6月年份的增长轻微减缓至3.8%。