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在合并悬而未决之际,派拉蒙和华纳兄弟Discovery步入季度财报聚光灯

Deadline2026年8月3日 22:48

在另一个时间线中,派拉蒙本周将报告季度财报,因为其子公司华纳兄弟Discovery将不再单独发布财务数据。然而,目前来看,这两家公司都预计将发布财报——派拉蒙在周二下午,华纳兄弟Discovery在周四市场开盘前。12个州的总检察长和美国编剧协会对两家公司计划中的1100亿美元的合并提出了反垄断挑战,使得交易暂时搁置,法官将在不久的将来设定审判日期。在与华尔街分析师的第二季度财报电话会议上,这两家公司可能会像在5月报告第一季度财务结果时那样,预先阻止任何与合并相关的问题。它们也可能选择重申之前关于交易具备竞争优势的声明,甚至可能对正在展开的法律程序作出一些暗示。即使华尔街设法将合并暂时放在一边,两家公司独立业务的关注点在这一季度可能对它们都不是特别有利。两家公司的股价反映出交易动力的减缓。在派拉蒙、康卡斯特和Netflix追求交易的几个月里,华纳兄弟Discovery的股价在经历了大幅上涨后,从派拉蒙在2月底达成交易时开始下滑了7%。与此同时,派拉蒙的股价在此期间暴跌了40%(接近8美元),因为一度顺利的监管流程变得艰难。分析师们预计,派拉蒙的营收将持平,约为69亿美元,按共识估计,每股收益将从去年同期的46美分降至17美分。预计华纳兄弟Discovery的营收将为92亿美元,低于NBA季前赛前的98亿美元,每股亏损10美分,扭转了去年同期的每股收益63美分。对于两家公司来说,好消息是派拉蒙+和HBO Max都出现了增长,但对两者来说,仍然是关于它们剩余上升空间的问题。派拉蒙+新增了70万名订阅用户,尽管在推出UFC节目后略低于内部预期,订阅总数达到了7960万。HBO Max在国际市场的推出中相当大程度上得益于,第一季度的订阅人数超过了1.4亿,预计到2026年年底将达到1.5亿或更高。对这两家公司而言,更令人担忧的是它们的线性电视业务持续下滑,尽管合并后的公司将依赖此业务来偿还债务。(有趣的是,被指控的有线网络过度集中现象已经成为总检察长起诉书中的核心论点之一。)好莱坞似乎在那些坚持认为合并将摧毁一家传统制片厂并危害员工与其他一些(包括公司内部人士)之间分化,后者害怕如果交易被阻止会遭遇到可能更糟的命运。华纳兄弟Discovery最初在其先前计划分拆成两家公司时找到了出路,康卡斯特正处于第二次进行这一操作的过程中。理论上,这一分拆可以通过更加专注于以网络和华纳兄弟/HBO为中心的并购交易解锁更大的价值,但这也是一个需要时间的过程。康卡斯特的Versant分拆大约花了一年时间完成,这也是它为NBC环球从公司的有线电视和宽带业务分拆所给出的时间表。无论头顶上聚集着怎样的风暴云,预计高管们的讲话将主要是晴空万里。派拉蒙首席执行官大卫·艾利森在今年五月公司第一季度电话会议上发出了乐观的声音,他曾在整个故事中多次重申。"我们始终坚信这两家标志性公司的结合及其卓越团队将创造出一家领先的全球媒体与娱乐公司,借助故事讲述和技术加速发展,增强竞争,更好地服务于创意社区,并向全球观众传递更多引人入胜的故事,"他说。在一个巧妙的时机,本周(确切地说是周五)也是派拉蒙与Skydance合并一周年的纪念日。在那笔期待已久的交易完成后的几周内,高管们在东西两岸的新闻发布会上谈论协同效应和未来计划时,传出艾利森把目光投向了一个更大的奖项的消息。

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