国际投资者正在问日本首相将从何处找到她计划在 2040 年之前投资于 17 个工业领域所需的 370 万亿日元（1.7 万亿英镑）的额外现金。高市早苗的 coalition 政府的支出规模如此之大，以至于她自己党内的许多人担心她即将引发日本经济崩溃，导致类似于利兹·特拉斯式的经济冲击。金融市场中的紧张情绪也在加剧，投资者对日本政府通常严肃的计划感到震惊，该计划打算重写以前的预算规则，展开一场广泛而无资金支持的购物狂欢。高市的挫折根源可以追溯到 1991 年的金融危机，当时日本的房地产市场泡沫以壮观的方式破裂。东京在该国的出口繁荣后成为世界上最昂贵的居住地，但在崩溃的几个月内，许多贷款背后的银行相继破产。在这个世纪的初期，第二次经济衰退带来了更多动荡，东京一些最大的金融机构由于无法应对第一次崩溃带来的不良债务而倒闭。1980 年代末，日本的政府债务约占国民收入或国内生产总值（GDP）的 60%。到 1990 年代末，在许多金融部门被救助后，债务与 GDP 的比例达到了 130%。自 2008 年全球金融冲击以来，经济一直停滞不前。作为回应，政府通常比税收收入多支出 10%，大部分是为了应对迅速老龄化的人口，债务也持续上升。到 2020 年，债务与 GDP 的比例已经达到 260%，而在严格的预算和经济增长有所改善之后，在 2025 年降至 230% 以下。高市表示，她的投资计划将提升经济的生产能力，保持日本在 AI 革命的前沿，并使经济摆脱对中国贸易的日益依赖。自从 6 月提出这些提案以来，股票市场一直反应消极，尽管中东冲突的再度升级和更高的油价前景并没有提供帮助。许多投资者在政府上任后几乎立即抛售，导致日本一些最大公司的股票价格下跌，其中包括索尼和丰田汽车公司。索尼在韩国和中国的竞争对手面前面临激烈竞争，而丰田则在全部电动汽车的潮流中显得格格不入，如今正面临着蒸蒸日上的、享受大量补贴的中国汽车产业的冲击。过去几个月，日本政府债券（JGB）的利率上升至 2.8%，为 29 年来最高。国际对日本经济前景的支持减弱也打击了日元的价值。最近，高市的大胆行动，像特拉斯那样常常被称为鲁莽，也给货币施加了沉重压力，将其压低至 163 日元兑美元，创下四十年来的新低。债务账单上升的主要原因与通货膨胀上升相关，通货膨胀随着日元下跌而上升，主要因为低汇率提高了能源和原材料的进口价格。尽管日本的核心通货膨胀在过去四个月仍低于日本银行 2% 的目标，但分析师预计在伊朗战争后，第四季度将跃升至中等 2% 的范围。咨询公司 Pantheon Macroeconomics 的亚洲专家 Kelvin Lam 表示，金融市场真正担心的是关于新投资资金来源缺乏细节。“只要你不说你将如何为你的支出筹集资金，你就处于特拉斯时刻的航程中，”他说，指的是市场对这位短命的英国首相在 2022 年 9 月提出的 450 亿英镑无资金支持的减税计划的反应。“市场已经担心日本的长期财政健康，而这个计划并没有帮助。”高市早苗在上个月的 G7 峰会中，法国的埃维昂-莱-班出席，照片：Thibault Camus/路透社。高市的保守派联盟在去年的秋季以微弱优势获胜，在她召集 2 月的快闪选举后得到了巨大的增强，使她在下议院获得了三分之二的多数。恢复经济的草案计划包括迫使日本银行与财政部步调一致，并重新制定政府债务的计算方法。内阁达成的最终提交承诺保持中央银行的独立性，但作为附注。“为了实现强劲的经济，货币政策的适当实施非常重要，以实现稳定的价格上涨，”报告对此表示。造成的损害已经发生，就像特拉斯与英国银行和预算责任办公室正面对抗时，她发现自己身处难以恢复的境地。