大家好，我是Priyanka Salve，来自新加坡。欢迎来到最新一期的“印度内部”——您获取世界上增长最快的大型经济体故事和动态的一站式平台。今年，印度政府一直在急于出售国有公司股份。到目前为止，它已经在10家公共部门公司削减了其股份，这一年筹集了超过6200亿卢比（65亿美元）。本周，我将深入剖析推动印度实现其常常错过的资产出售目标的原因。对于今天的通讯，您有什么想法？分享给我们的团队。大新闻 当通胀压力和财政约束威胁到政府支出时，成为全球增长最快的大型经济体可能会变得困难。但印度不能失去其增长优势，因为它正与全球投资者竞争，而这些投资者已经将该国放在了幕后，转而关注以人工智能为驱动的投资——这一点正是南亚国家增长故事所缺失的。因此，为了在不断扩大的财政赤字中保持其增长引擎运转，印度正在加大国有企业的股份销售，自年初以来，尽管市场条件疲软，政府已经在10家企业中出售了股份。今年，政府在几家公司如科钦船厂、印度铁路金融公司、国家水电公司和印度煤炭等公司出售了股票，而在周三，它完成了最大的一次股份出售。通过出售该国最大的寿险公司——印度人寿保险公司6.5%的股份，它筹集了33亿美元。此次股份出售的价格较市场价打了10%的折扣，以吸引买家——毫不意外的是，超额认购。虽然政府确实有义务减少其在这些企业的股份以遵守上市法规，但今年的交易突然急剧增加。印度政府上一次实现其资产出售目标——国有企业股份销售目标，是在截至2019年3月的财政年度。资产出售的高峰期 根据印度市场情报提供商Prime Database的数据，除人寿保险公司外，印度在2026年出售了9家国有企业的股份，筹集了将近2700亿卢比（28亿美元），这是10多年来的最高水平。而印度人寿保险公司单独的股份超过了这个数字，显示出国家越来越倾向于在不扩大财政赤字的情况下筹集资金。专家表示，政府正在朝着实现8000亿卢比（84亿美元）的年度目标稳步前进，通过国有企业的股份销售来实现这一目标，这些资金对印度来说至关重要，因为它面临着日益加剧的宏观经济逆风。目前，该国已经实现了年度资产出售目标的65%以上。2025年9月9日，印度孟买的Lower Parel地区的建筑物。彭博社 | 彭博社 | Getty Images 标准 Chartered 银行印度经济研究主管Anubhuti Sahay告诉CNBC：“利用资产出售所得是一项非常好的策略。”她补充说，由于补贴负担加重，政府面临收入下行风险和支出上行风险。她表示，印度多年未能实现资产出售目标，因为当时它处于“舒适的财政状况”，并补充说，现在的股份销售就像在需要时挖掘“家族银”。截至6月的季度，国家的商品和服务贸易赤字为374亿美元。6月底的财政赤字为3.1万亿卢比，占截至2027年3月财年的预算估算的18.2%。虽然这对印度来说并不罕见，但该国还看到了来自外国投资者的强大资本外流，这限制了其覆盖不断增加的进口费用的能力。专家表示，资本外流导致了货币贬值和国内金融条件收紧。政府股份销售的加速反映出“更大的财政压力”，牛津经济研究所的首席经济学家Alexandra Hermann Prasad告诉CNBC，并补充说，这些资金将“提供有用的非债务收入，因为强劲的支出增长使得实现赤字目标变得更困难。”非债务收入是政府没有未来偿还责任的收入。全球经纪公司花旗在周一的报告中称之为“有利”的趋势，并补充说，在截至6月的季度中，印度的燃料、食品和肥料补贴同比增长了37%，但南亚国家并没有削减其资本支出。来自资产出售的高于预期的收益可能会缓解因2025年9月的商品和服务税理顺而产生的财政压力，以及与中东冲击相关的政策响应成本，穆迪评级公司主权风险组高级副总裁Christian de Guzman告诉CNBC。需要了解的内容 印度的考试泄露暴露出更深层次的Z世代就业危机，印度的青年失业危机已成为一个重大问题。