Atlassian 的联合首席执行官迈克尔·坎农-布鲁克斯。斯科特·梅林 | CNBC 本周，‘SaaSpocalypse’ 的风波持续加剧，然后获得了暂时的喘息。曾经的高飞者 Airtable 以廉价收购，以及 HubSpot、Datadog 和 Figma 在财报后暴跌，都强调了投资者担忧：人工智能模型正在蚕食昂贵软件产品的价值。RBC Capital Markets 的软件分析师马特·赫德伯格表示：“我确实认为，公司将继续使用这些编码工具来构建功能，可能会对续订施加一些压力。”但到周末，华尔街被提醒，这个曾被视为推动创新并以高市盈率交易的行业仍然有潜力。云通信软件提供商 Twilio 和销售协作工具的 Atlassian，两家公司在周五发布季度业绩后股价均大幅上涨超过 20%。云安全公司 Cloudflare 上涨 5.6%。自 20 多年前创办文件共享公司以来，一直在推广云软件的 Box 首席执行官亚伦·莱维，对刚发布自 2021 年以来最盈利季度的 Atlassian 特别印象深刻。莱维在社交媒体 X 上写道：“Atlassian 的季度业绩大幅超出预期。” “在过去六个月里，有一种误解的论点认为某些软件类别的代理会带来负面影响。在某些领域这确实有道理，但很多人对此理解得很糟糕。”莱维的反应反映出一种在整体抛售交易中并不总是显而易见的细微差别。Salesforce 首席执行官马克·贝尼奥夫花了数月时间试图说服投资者，他公司的长期销售、营销和客户服务软件不会被新兴趋势所取代。尽管收入增长加速且利润率持续，但 Salesforce 自 2024 年底以来的价值已下降超过 40%。Salesforce 和其他软件同行面临压力，不是因为当前的增长率，而是因为越来越多人认为类似 OpenAI 的 Codex 和 Anthropic 的 Claude Code 这样的工具将缓慢——然后迅速——侵蚀他们的经济。iShares 扩张技术-软件行业 ETF 在第一季度暴跌 24%，创下自 2008 年以来最差的表现。不过，随后的反弹非常明显，现在今年仅下跌 3%，而纳斯达克上涨 15%。 RBC 的赫德伯格表示，第一季度情绪糟糕到客户甚至不愿讨论软件。“当时人们在这个领域都是‘笔放下’，”他说。“他们觉得与软件公司见面根本不值得，即使是高质量的公司。”这种态度对在非 AI 时代以高估值筹集资金的风险投资支持的 软件公司来说成了大问题，且这些公司现在正试图弄清楚接下来要怎么办。据 PitchBook 数据透露，今年没有任何显著的 SaaS 首次公开募股，而 2026 年上半年私募交易价值的 86% 归于 AI 公司。在星期二，意大利软件收购公司 Bending Spoons 表示已同意以低于 13 亿美元的价格收购工作流管理初创公司 Airtable，这一消息进一步放大了担忧。在 2021 年的高峰时期，Airtable 的估值接近 120 亿美元。Bending Spoons 于 7 月进行上市，旗下拥有 AOL、Evernote 和 Vimeo 等品牌，现在市值为 280 亿美元。 在 Airtable 交易后两天，HubSpot 在市场上的表现为十年来最糟糕，下跌 19%，使其过去一年的损失超过 50%。销售监控软件的 Datadog 也在周四下跌 19%，创下自 2019 年上市以来的最大跌幅。尽管如此，该股今年仍上涨 72%。Datadog 表示，其最大的 AI 客户（分析师怀疑是 OpenAI）自 6 月以来已经减少使用。赫德伯格说：“我们仍然面临提醒，我们还没走出困境。一切并非顺风顺水。”星期四收盘后，情绪因 Atlassian、Twilio 和 Cloudflare 的强劲报告而改善。Atlassian 首席执行官迈克·坎农-布鲁克斯将公司的研发团队的努力归功于为客户提供“最佳质量、最佳价格和最佳速度”。在此报告前的五个月，Atlassian 削减了 10% 的员工，约 1600 个职位，坎农-布鲁克斯当时表示，这一举措是为了“自筹资金以进一步投资于人工智能和企业销售，同时加强我们的财务状况。”Atlassian 周五上涨 35%，创下自 2015 年上市以来的最佳表现。尽管今年仍下跌 8%，并且在 2025 年损失了三分之一的价值。RBC 的另一位分析师 Rishi Jaluria 表示，Atlassian 的部分上涨可能归因于短期回补，这意味着那些通过借入股份和卖出进行反对押注的投资者现在正在回购。