由BULLS N’ BEARS的Andrew Todd提供 2026年7月31日 — 下午4:50 本周市场的波动真是令人惊艳。由于特朗普在周末的最新TACO（特朗普总是退缩），市场基本上花了四天时间进一步回撤那些高昂估值的人工智能龙头公司，市场对通货膨胀的担忧加剧，以及对中东战争升级的担忧。到了周五，情况却反转，由美国市场引领，微软的市值一日飙升5000亿美元，成为历史上单日最大涨幅的公司。本周的Bulls N’ Bears ASX表现突出的公司是H2G Limited。随着科技股在本月遭受重创，特别是像Nvidia这样的大型市场公司在半导体抛售中损失超过6%，最终迎来了绝佳的反转。然而，周五微软的Azure云单元收入猛增43%，很快就打破了所有空方论调的底线。微软的股价飙升超过16%，在一个交易日内增加近4500亿美元（约6400亿澳元）的市值，这也是市场历史上任何公司的最大单日涨幅。这波反弹使纳斯达克指数上涨了2.8%，半导体股票也随之大幅上涨，Micron等公司上涨了18%，暂时缓解了人工智能领域的抛售压力。由于霍尔木兹海峡上空的导弹依然飞行，石油市场仍然像与伊朗的冲突开始以来一样波动。这样的市场条件似乎是美国联邦储备委员会维持利率不变的主要原因，通货膨胀的问题依然十分突出。在当今世界上，最昂贵且能源需求最高的科技股在十年后收益增长率的背景下是不值得乐观的。令人惊讶的是，在澳大利亚，ASX终于得到了一些通货膨胀的缓解。6月份的年度CPI降至3.8%——但试着向澳大利亚家庭解释这一点。因此，通货膨胀确实朝着正确的方向发展，但对于任何人来说，都绝对不够快，尤其是在美国-伊朗战争阴影下的“能源安全”这个流行词仍在潜伏。澳大利亚政府在本周惊奇地意识到最近的石油困境，提议在能源安全组合中增加一座西澳油炼厂。该炼油厂将是澳大利亚的第三座，新增于布里斯班和吉朗现有设施，这是自20世纪60年代以来建设的第一座国内炼油厂。同时，铜在作为避险资产方面变得越来越重要，对于我们的矿业巨头而言，它正成为一个重要的利润引擎。力拓公司报告称上半年基础盈利增长43%，使该公司和BHP在周五的股价各上涨超过2%，为即将到来的财报季奠定了良好基础。铜价的上涨不仅使现有矿山更具盈利能力，还彻底改变了那些此前被搁置在“过难”项目中的经济学，从而创造了相当诱人的收购前景。大型矿业公司并不一定需要另一个十亿美元的绿色田野大项目。它们可以购买位于一类一管辖区内的成熟棕地资产，并将其纳入现有基础设施，从而迅速低成本地恢复生产。当然，并不是每一家大型矿业公司本周都有完美的表现。Fortescue不得不对其处于困境中的Iron Bridge磁铁矿项目预警约7.5亿美元（约10.7亿澳元）的税前减值。本周表现突出的H2G Limited（ASX：H2G）在经过几个月的艰难后反弹，涨幅为133%（从0.6澳分增至1.4澳分）。尽管这一周没有任何新闻，但这家可再生能源存储解决方案公司在周三被ASX给予了一张“超速罚单”，因为其股价在没有任何公告的情况下神奇地翻了一番，从0.7澳分涨至1.4澳分。对此，H2G表示并未意识到任何不当行为，而是注意到过去几个月确实有一位较大的股东在逐步减持。大股东按下卖出按钮的时间过长，会使任何希望获得收益的想法产生泡影，如今，抛售压力似乎终于减轻。H2G顽皮地指出，目前的股价仍低于几个月前的交易水平。H2G自称是澳大利亚在可再生能源工程解决方案交付方面的领先创新者之一。