Netflix联合首席执行官Ted Sarandos正寻求让这家流媒体巨头重启增长。Netflix正处于低迷期——而这并不仅仅是因为你找不到热门新剧可以观看。这家流媒体巨头的股价在过去12个月中下跌了42%，并且比去年夏季的历史最高点几乎减少了一半。Netflix在周三进行了四年来最大规模的裁员，裁减了约1000名员工，约占公司的6%。那么，问题出在哪里？Netflix的观看人数增长放缓，而YouTube等免费的竞争对手正在获得动力，此外游戏和播客等举措尚未成为爆款。再加上公司对华纳兄弟的意外收购尝试，但后来放弃了，部分投资者感到不安。联合首席执行官Ted Sarandos和Greg Peters在一份备忘录中表示，娱乐世界“需要我们在人员和资源的优先级上保持纪律”，但同时补充说，公司仍在朝着今年的财务目标前进。许多Netflix的挣扎并非独特于这家创造了《怪奇物语》的公司，后者通过开创付费电视流媒体而颠覆了好莱坞，且对文化具有重大影响力。“即使是顶级流媒体公司也难免面临停滞和财务困境，” EMARKETER的媒体分析师Ross Benes如是说，EMARKETER是《商业内幕》的姐妹公司。其他娱乐巨头如迪士尼和NBC环球最近也进行了裁员。以下是Netflix当前面临的五大挑战。 1. 参与度增长放缓 尽管Netflix仍以健康的速度增长收入，并产生数十亿美元的利润，但华尔街对其观看人数趋势表示担忧。Netflix联合首席执行官Ted Sarandos上个月在一次活动中告诉彭博社，“我们的增长速度没有我希望的那么快，我们正在努力加快这一进程。”在2026年上半年，Netflix全球观看小时同比增长2%，达到970亿小时。流媒体巨头上个季度还宣布将每年一次共享其参与度报告，而不是以前的每年两次。在宣布这一决定时，Netflix告知投资者，“参与度不仅是观看小时的数量，还涉及我们的内容质量和多样性。”投资者担心，参与度增长的放缓可能会损害Netflix保留客户并说服他们支付更多的能力，尽管该流媒体的取消率是行业最低的。参与度也被称为“广告商的黄金罗盘”，因为更高的使用率帮助他们接触更广泛的受众，Greenlight Analytics的分析师Brandon Katz表示。如果Netflix继续增长观看人数，它可以向广告客户收取更高的费用。缺乏新的热门节目对Netflix分析师来说也是一个令人担忧的问题。“怪奇物语”，这一平台有史以来最大的节目，去年结束，流媒体需要找到新的品牌和新兴热门节目来替代它。Katz表示，“娱乐本质上是一个主观和时常波动的行业。” 2. 免费流媒体和社交媒体的竞争加剧 尽管Netflix在观看人数和利润上仍领先于其付费同业，但YouTube、Tubi和Roku频道等免费的流媒体服务正在获得越来越多的受众，尤其是在年轻观众中。根据尼尔森的数据，YouTube在美国电视上的观看份额在7月达到了14.2%，几乎是Netflix 7.8%份额的两倍。Roku的免费流媒体和Tubi也分别拥有2.9%和2%的份额。这些无成本的服务在Netflix等付费流媒体公司提高价格时迅速增长。Netflix的联合首席执行官Greg Peters表示，Netflix正在考虑在一些市场启动免费服务。再加上TikTok和Instagram等社交媒体平台的受欢迎程度，这些平台正在吞噬观看时长。Netflix希望通过投资视频播客和创作者来增加参与度，与年轻观众建立联系，同时不破产。Benes表示，“在压力加大之际，Netflix将寻求通过低成本内容扭转局面。” 3. 随着Netflix对华纳兄弟的收购未果，华尔街的叙述变得黯淡 Netflix通过对华纳兄弟工作室及其流媒体资产的827亿美元收购提议让一些股东感到恐慌。最后，派拉蒙天空舞蹈公司购买了整家公司。尽管加入HBO Max和华纳兄弟工作室可能为Netflix带来推动，但投资者担心其领导层已经耗尽了增长创意，因为Netflix历史上并没有通过重大交易形式来寻求增长。除了这一叙述，股东们还担心Netflix承受巨额债务并经历复杂的整合流程，Katz说道。尽管Netflix在交易破裂后收到了28亿美元的分手费，但该股的价格从未完全恢复。 4. 游戏和播客尚未成为爆款 Netflix在游戏和播客领域进行了重大推动，尽管两者都没有成为现象级成功。