观点 2026年10月13日 — 下午12:08 唐纳德·特朗普与弗拉基米尔·普京的“柴油换制裁”协议显示他在即将到来的中期选举前变得多么绝望。与其将他民意调查上的困境归咎于乌克兰，他更应该照照镜子。当美国最新的通货膨胀数据显示，全球最大经济体的通货膨胀率在九月再次上升，给中期选举的生活成本压力增添了更多负担时，特朗普把能源成本的上升归咎于乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基，这可能导致他在中期选举中失利。美联社照片/Jacquelyn Martin 美国经济学家们的共识是，整体通货膨胀率将从八月的3.4%上升至3.6%或3.7%，而“核心”通货膨胀（不包括能源和食品成本）保持不变或从2.5%略增至2.4%。整体和核心利率之间的差异指向美国通货膨胀率持续居高不下的主要因素——这是由于特朗普决策在中东开战导致的汽油和柴油价格飙升。美国与以色列对伊朗的攻击前一天，油价为每桶70美元。现在它已超过每桶106美元。在攻击前夕，美国汽油价格平均为每加仑2.28美元。今天，它们平均为每加仑4.35美元。2月27日，柴油的价格平均约为每加仑3.80美元。今天，它为每加仑6.27美元。正如特朗普常常出现的情况，他的自负和冲动——在这种情况下是试图让美联储屈从于他的意愿，或者在与伊朗的战争中，他期待着轻松和辉煌的胜利——破坏了他的雄心。这些增加的成本不仅直接影响家庭的生活成本，而且随着时间推移，逐渐渗透到更广泛的经济中，因为运输成本和农业生产的滞后影响流转并影响消费者价格和企业利润。当联邦储备银行公开市场委员会的成员在两周后开会决定是否连续第二次提高政策利率时，他们不仅会考虑能源的直接和间接成本。对能源成本的关注使得特朗普引发的另一个主要通货膨胀来源在讨论中被边缘化——但与燃料价格一样，他的关税的影响仍在美国经济中发挥作用。纽约联邦储备银行去年发布了一篇研究论文，得出的结论是，特朗普2025年的关税约90%传递到了美国的进口价格，并被国内企业和消费者所吸收。上周，美联储研究人员发布了更新。他们发现，每增加一个百分点的平均关税，消费者价格在一年后约增加四分之一个百分点。大约三分之二的影响是由于关税提高了进口商品的价格，剩下的则是由于美国公司为进口零部件和材料支付更多费用，以及因为当竞争性进口价格上涨时，美国生产商提高了自身的价格。关税的第二轮效应的一个良好例子是钢铁，在去年二月，特朗普对进口钢铁征收了50%的关税。美国的钢铁价格上涨速度比世界其他地方都快，热轧卷价格上涨超过一半。这对美国少数几家国内钢铁厂来说是良好且极具盈利的，但对下游制造商以及最终的美国消费者并不起作用。美联储的分析发现，较高进口价格的直接影响迅速显现。大约半数的成本增加在三个月后生效，所有的成本在六个月内到位，零售商需要几个月才能提高价格。间接影响——对美国制造商的输入成本的提高——则需要更长时间才能显现。在头六个月，美国生产者价格略有上升，但随后反应积累并在接下来的六个月内大约翻倍，他们说。特朗普对世界其他地区的基本关税大部分是在去年中间实施的，并且存在延迟。在二月被最高法院认定为非法后，这些“解放日”关税迅速被临时性关税取代，统一税率为10%，直到它们被特朗普今年七月宣布的对60个经济体的“强迫劳动”关税（10%或12.5%）所取代。代价高昂的后果：特朗普在2025年4月2日宣布其“解放日”关税时。Getty Images 当然，特朗普去年在“国家安全”等理由上实施的其他特定行业关税也不少，比如钢铁和铝，但是这里的重点是这些关税是一个动态的过程，而它们对最终价格的全面影响的延迟意味着它们仍在推动通货膨胀率。