程欣 | Getty Images 新闻 | Getty Images 比特币矿工 Riot Platform 与 Anthropic 达成了一项价值 90 亿美元、为期 20 年的计算协议，CNBC 的大卫·法伯确认了此消息。该协议将租赁 Riot 在德克萨斯州 Rockdale 的计算校园的 191 兆瓦电力，使 Anthropic 能够在对计算能力需求激增的情况下获得稀缺的电网连接电力，并使 Riot 从比特币矿工转型为 AI 基础设施出租人。受此消息影响，Riot 的股价最初上涨超过 20%，但随后几乎回吐了所有涨幅。预计该协议在 20 年内将产生 91 亿美元的收入，如果协议延续额外两个五年期，则收入将上升至约 161 亿美元。这项协议是 Riot 与先进微处理器公司的现有协议之后达成的，这意味着 Riot 现在有一个 "两租户校园，合同数据中心收入为 98 亿美元"，Compass Point 分析师迈克尔·多诺万在周二的报告中表示。比特币挖矿股票曾被视为获得比特币价格杠杆敞口的一种方式。但随着 AI 的增长，在加密货币价格长期下滑的背景下，大多数上市比特币矿工越来越被投资者视为数字基础设施的所有者，而非比特币的生产者，考虑到它们的电力容量、数据中心资产和能源合同。比特币矿工转向 AI 的转型在加密货币价格暴跌（即 2022 年）时开始显现，尽管这种转型通常发生在更小的公司身上，这些公司在比特币价格持续下跌时更可能处于亏损状态——即比特币的价格低于包括电力、硬件和运营费用在内的挖矿成本。随着价格降低，竞争加剧，以及由于四年一次的比特币减半导致的挖矿激励减少，挖矿公司发现自己的利润受到压缩，直到最终以亏损运营。转型为 AI 基础设施提供者的比特币矿工为投资者提供了对 AI 需求的敞口，而无需押注于最终哪种模型或应用会获胜——因为所有 AI 公司都需要同样日益稀缺的电力、计算能力和物理设施。Cipher Mining、Hut 8 和 Terawulf 是已被称为混合比特币矿工的公司。Riot 及 Mara Holdings 和 CleanSpark 在该行业中基本上仍然是纯粹的矿工。根据 Compass Point 分析师多诺万的说法，随着德克萨斯州电力可靠性委员会（ERCOT）对新电力项目的审查，这种稀缺性可能变得更加重要。他说：“ERCOT 对新项目的审查加大可能会减缓仍在排队中的投机项目，但不会减少对大型短期电力块的租赁需求。可以说，获得批准的容量的稀缺性应增加其战略价值。因此，我们重申对 Riot 股票的买入评级，并维持 29 美元的目标价。