如果时机就是一切，那么艾莉森·柯尔基可能判断得恰到好处。自两年多前成为BT首位女性首席执行官以来，该公司的股价上涨了80%，这让投资者感到满意，柯尔基去年获得了560万英镑的薪酬和奖金 package，这是十多年来电信公司首席执行官中最大的。然而，对于柯尔基能在多大程度上为公司的显著复苏负责仍然存在疑问。上周，58岁的格拉斯哥人柯尔基，在2019年作为瑞典电信公司Telia首席执行官加入BT董事会，因终于筹划出解决方案以应对该集团业绩不佳的国际业务而获得赞誉。这一部门多年来一直对BT造成拖累，自从BT意大利事件导致其市值损失超过80亿英镑以来，退出的过程一直缓慢而艰难，这次丑闻最终让前首席执行官加文·帕特森失去了工作。随着多年用于解决英国作为全球互联网后进者的巨额投资逐渐耗尽，光纤宽带现在覆盖了超过三分之二的英国，BT预计到本十年末可能每年产生30亿英镑的自由现金流。对工程师需求的减少以及人工智能的推广将使BT的员工人数到本十年末缩减约40%，降至约75,000人，柯尔基上个月将公司的节省目标从30亿英镑提高到37亿英镑。然而，有人认为，柯尔基目前所获得的许多利益的基础是由她的前任菲利普·詹森奠定的。詹森的任期被认为是一个战争时期的将军，不仅因为他为了国家基础设施升级而推动了BT历史上第三次分红削减，同时还面临疫情和公司35年来的首次全国罢工，以及大规模裁员和剥离昂贵的BT体育付费电视业务。“我认为她继承了一副好牌，基础很好；有些人可能会说她是一个幸运的将军，但她也是一个推动力。”一位前高管说。“她直言不讳，是个聪明的操作者，后续决策也很聪明。而且她仍然面临许多挑战。”BT的最大股东、印度电信亿万富翁苏尼尔·巴提·米塔尔和他公司的一位高级高管已经加入BT董事会。虽然柯尔基不必担心潜在的收购尝试——政府表示将阻止他当前24.5%的持股增持，以维护对“国家主权基础设施”的控制——但在竞争激烈的市场中，增长的压力加大。BT正面临来自复苏中的沃达丰的竞争，后者在进行大型合并后超越EE成为英国最大的移动运营商，并在过去一年中市值上涨了四分之一。BT的股价在去年报告总收入下降3%后，在同一时期下降了超过3%。决定将久负盛名的BT作为旗舰消费者品牌替换为EE的做法也引发了混淆。该品牌的重新推出，包括赞助2028年欧洲杯和BT移动的回归，于5月在温布利举行，EE自2014年以来一直是该体育场的赞助商和主要合作伙伴。“这将会令人困惑，因为这是反复无常的。”品牌代理机构Elmwood London的英国董事总经理波莉·霍普金斯说。“但其背后的理由是合理的。作为一个品牌，BT在我们的文化中情感紧密相连；EE在移动领域的确只表现良好，而他们试图被视为国家所有连接的品牌。这是有道理的。”BT的反击开始见效，在其消费业务——EE、宽带、移动和电视——的用户数量上显示出八年来的首次增长。与此同时，在其基础设施部门Openreach方面，该公司正在失去客户，去年在与大幅打折的“备选网络”竞争中失去了82.5万名宽带用户。公司预测今年将再失去80万名用户，五年内总数将达到320万，几乎是当前2100万用户宽带基础的16%。然而，损失现已达到峰值，预计到2030年将降至每年28.8万。柯尔基对Openreach的价值表达了她的沮丧，预计到2030年将覆盖3000万家庭的全光纤宽带并未反映在BT的190亿英镑市值中。New Street Research的分析师估计，Openreach本身的价值为300亿英镑。“Openreach一直是一个悬而未解的问题。”Assembly Research的首席执行官马修·霍维特说。“展望未来，最重要的是认识到BT各个部分的价值。更广泛的集团并未反映出其组成部分的价值。Openreach现在可能是最有价值的组成部分。