市场疲惫的早期迹象促使一些科技公司寻找替代融资渠道。Anthropic已转向私人信贷投资者，达成了一项由Broadcom支持的350亿美元交易。谷歌的母公司Alphabet决定在20多年来首次发行股权，本月初引入850亿美元的新资本。Nvidia作为AI行业构建大型语言模型（如OpenAI的GPT）所需强大芯片的首选供应商，其地位为这家硅谷公司带来了极为丰厚的利润，截止1月份的财年，其自由现金流跃升59%，达966亿美元。然而，在估值于5月份达到约5.7万亿美元峰值后，其股价近期随更广泛的半导体市场下跌，上周末市值已跌破5万亿美元。尽管从AI支出中获得了巨额利润，Nvidia也已成为AI公司的重要投资者，累计投资超过900亿美元于包括OpenAI、Anthropic和xAI在内的开发商，以及Coherent、Marvell、Lumentum和Corning等供应商。在某些情况下，它还同意充当客户使用其芯片构建云计算服务的后盾或金融担保人，包括CoreWeave和Nscale。Columbia Threadneedle Investments的投资级信用全球负责人Tom Murphy表示，越来越多的金融担保使用及AI公司间的相互依赖，引发了债券投资者对集中风险的担忧。“市场开始担心这些循环融资，因为如果生态系统中的某个参与者出现问题，那么整个系统都有可能变得问题重重，”Murphy说道。Nvidia的信用评级为双A，为第三高评级。而负债较重的AI公司Oracle仅高于垃圾评级两个级别。高盛、摩根大通和摩根士丹利是该交易的活跃承销商。© 2026 《金融时报》有限公司版权所有。请勿复制和粘贴《金融时报》文章并通过电子邮件或将其发布到网络上。