即使在波动剧烈的人工智能领域，上周也特别动荡，投资者纷纷抢着了解威胁到最大西方芯片制造商主导地位的发展。事情始于双重打击。周一，中国内存芯片制造商CXMT在上海股市上市，市值暴涨466%，达到了3.3万亿元（3650亿英镑）。同一天，有报道称中国已经开发出自己用于深紫外光刻的工具，这一技术对计算机芯片供应链至关重要，而该领域长期以来由荷兰公司ASML垄断。全球范围内，与人工智能相关的股票，特别是芯片制造商的股价大幅下跌，导致多个指数下滑。韩国主要股指Kospi周二下跌11.5%，周三再跌6%，主要受其两大公司——半导体制造商SK海力士和三星电子的拖累。周四，美国主要科技指数纳斯达克一度跌入调整区域，较近期高点下跌超过10%，但随后有所回升。到周四晚，英伟达股价下跌超过5%，此时其市值被苹果超越，成为世界上市值最大的公司。第二天，由于亚马逊和微软发布强劲的财报，交易者的紧张情绪得以缓解，市场出现了大幅反弹。Kospi几乎上涨了20%——尽管这一周的下滑仍使其记录了自2008年全球金融危机高峰以来最糟糕的一个月。那么，这些进展到底意味着什么，为什么让西方投资者如此紧张？CXMT的上市表现令人印象深刻，但该公司无疑对全球人工智能经济的推动作用大于威胁。它生产动态随机存取内存（Dram）芯片，存储其他人工智能芯片在进行计算时所需的数据。目前全球Dram芯片短缺，这就是为什么手机和计算机预计将变得更加昂贵。至关重要的是，这些芯片不是图形处理单元（GPU）——后者是人工智能系统中的关键芯片和“大脑”。简单来说，CXMT不是对英伟达这一人工智能经济最大公司及唯一在人工智能上盈利公司的威胁。它们生产的是互补而不是竞争的商品。中国总统习近平在北京世界人工智能大会开幕式上发言。中国在推动人工智能的半导体技术上取得快速进展。照片：Greg Baker/法新社/盖特图片社。该中国公司可能对SK海力士和美光构成威胁，后者确实制作内存芯片。然而，研究公司Forrester的分析师阿尔文·阮表示，考虑到全球内存芯片短缺可能持续到2030年，卖出这些股票的反应是“过度反应”。阮说：“SK海力士、美光等公司起初无法生产足够的内存芯片……需求还在不断增长。”更令人担忧的是，中国能够生产光刻工具的消息。这些工具本质上是极其精确的激光，允许芯片制造商在硅片上雕刻出世界上最细的线条。到目前为止，只有ASML能够制造这样的机器。如果本周的报告是正确的，北京在理论上可以生产与英伟达的GPU相媲美的产品。这将对世界最大公司及华尔街造成麻烦。但真正的竞争对手仍需数年才能出现。“我所了解的晶圆厂[半导体制造厂]仍然需要数年才能开发，”阮说。英国云计算公司Civo的首席执行官马克·布斯特也同意。“投资者对短期威胁的反应过度，”他说。“生产少量[深紫外光]机器是一个巨大的象征性胜利，但绝不是ASML的商业替代品，且不可能在短时间内完成。”跳过一封又一封的新闻促销，“晶圆厂依赖于效率和产量，直到这些中国工具能够与西方的可靠性相匹敌，ASML在中国大陆以外的全球主导地位依然结构上安全。”从长远来看，本周的进展对于人工智能经济来说将是颠覆性的，尽管在许多方面这本该是可以预见的。由于美国的出口管制，中国别无选择，只能发展国内能力。在线股票交易公司IG的首席市场分析师克里斯·博尚表示：“这些中国芯片公司似乎准备好对大型芯片制造商施加压力，就像他们对钢铁、汽车以及其他众多行业所做的那样，利用价格倾销和竞争力。”可能上周的修正是过度反应——但也是针对一个极为不透明且循环的人工智能经济，即过于依赖单一公司的命运，即英伟达。它的股价正在逐渐再次上升，尽管仍低于上周的水平。导致投资者紧张情绪的一个因素似乎又是另一笔循环的不透明交易。上周日，《华尔街日报》报道称英伟达正在考虑为OpenAI提供2500亿美元（1860亿英镑）的资金支持，以用于一项大型融资。