7月通胀率上升至2.9%，可能只是接下来几次上涨中的第一次，这突显了安迪·伯纳姆在秋季保护消费者免受新的生活成本压力方面所面临的挑战。能源账单的上升，正值Ofgem季度价格上限的提高，是导致通货膨胀从6月的2.6%跃升的主要原因。部分因素被燃料价格的下降所抵消——中东局势缓和后，唐纳德·特朗普在6月称赞他与伊朗的“谅解备忘录”所带来的连锁反应。然而，由于永久和平的希望减弱，近期燃料价格再次上涨，预计英国家庭能源账单在10月份将再次提高Ofgem价格上限。伯纳姆作为首相早期决定减少电费增值税，将有助于减轻预算压力，但这可能会被更广泛的价格上涨所压倒。尽管食品价格在冲突的背景下依旧表现出相对平静，7月份的年增长率仅为1.3%，低于前一个月的1.7%，但由于极端高温和干旱的影响，情况可能会变得更加恶化。食品和饮料联合会的首席经济学家莉莉安娜·达尼拉指出：“供应链的中断并不会消失。除此之外，地缘政治的波动和极端天气会继续对主要原材料的价格施加压力。这使得食品制造商越来越难以保护消费者不受价格上涨的影响，并保护他们自身的韧性。”图表显示了从2017年之前到2026年7月的英国通胀率。尽管消费者面临一个艰难的秋天，但最新的通胀数据对英格兰银行并没有太大的担忧，因为其政策制定者正在判断下个月是否需要提高利率。剔除波动性燃料和食品的核心通胀率保持在2.6%不变；而周二的就业市场快照显示工资增长放缓。这表明可怕的“第二轮效应”尚未出现，即工人们提高工资并将通货膨胀嵌入更广泛的经济。然而，工资增长疲软也意味着消费者将感受到通货膨胀上升的全部压力——这将增加对援助的呼声。工会大会秘书长保罗·诺瓦克表示：“由于能源账单上升，通货膨胀的上涨无止境，加上特朗普对伊朗的非法战争没有结束的迹象，未来几个月我们需要看到更多政府行动来支持家庭。”跳过电子通讯推广后，作为新任财政大臣的约翰·希利在权衡支持困难家庭的能源成本时，将不得不应对更高的借贷成本。通货膨胀上升是近期主要市场上政府债券抛售的一个因素，导致10年期英国政府债券的收益率或利率达到了惊人的5.05%。如果这一趋势持续到秋季，将会对公共财政产生连锁反应，增加财政部的利息支出。工会大会的解决方案是通过对英国银行征收意外税来为能源计划提供资金，而金融业—以摩根大通为首，已经在积极游说反对这一方案。随着距离希利的第一次预算只剩下10周，他在面对这一最新的通货膨胀压力时的选择将揭示伯纳姆政府的许多信息。