现在观看人工智能正给科技投资者提供一个全新的理由来关注美联储。多年来，拥有丰厚资产负债表的巨型科技公司能够对抗上升的利率，而这些利率对小型、利润较少的同行的影响往往更加严重。但曾经是现金奶牛的公司正在耗尽储备，并在其雄心勃勃的数据中心建设中利用债务。这使得这一群体对借贷成本的暴露程度大大提高。 “科技投资者并不习惯关注利率，”One Point BFG Wealth Partners的首席投资官彼得·布克瓦在一次采访中表示。“突然之间，科技投资者需要倾听凯文·沃什所说的话，他们需要开始关注通胀数据，以及美国国债市场对此的反应。”沃什周三在他担任美联储主席后的首次新闻发布会上表示，中央银行暗示2026年可能加息，这引发了股市抛售和利率上升。10年期国债收益率接近4.45%。较高的利率对小型科技公司一直产生着超大的影响，因为投资者根据未来利润来评估它们。当收益率飙升及所谓的“无风险利率”上升时，投资者会折扣未来的现金流，使其当前的价值下降。利率上升的影响现在开始向上游移动。这是因为科技行业的超级规模公司正在进行一场高速竞赛，以建设人工智能基础设施，亚马逊、谷歌母公司Alphabet、微软和Meta预计将在今年投入合计7500亿美元，较2025年增长超过80%。 2026年5月31日，美国弗吉尼亚州斯特林的亚马逊网络服务IAD10数据中心。NextEra Energy Inc.同意支付约670亿美元。该扩张的大部分是通过债务融资的，如果利率上升，这将变得更加困难。英伟达、甲骨文、亚马逊、Alphabet和Meta等公司每家都在债务市场上寻求数百亿美元的融资。OpenAI首席财务官萨拉·弗里尔曾指出，利用债务市场的能力是他们上市的一个动机。路透社周四援引两位知情人士的消息报道，SpaceX的银行家正在准备与投资者会面，讨论至少200亿美元的债券发行。“这被低估了，”KKM Financial的首席执行官杰夫·基尔堡说道，并补充说对人工智能相关资金的需求是“无法满足的”。“科技领导层正在接受债务。这对这些在借贷和支出上感到舒适的人工智能从业者来说是完美的配方。” 减少的自由现金流 科技巨头需要资金，因为其中一些公司正在耗尽他们花了多年建立的现金储备。高盛最近指出，资本支出占现金流的百分比达到了自网络经济时代以来的最高水平。该公司还预计，今年的资本支出将接近9200亿美元，并表示过去三年来，分析师的估计“过于保守”。亚马逊预计今年支出约2000亿美元，广泛预计将出现负自由现金流。“科技投资者正在学习成为资本密集型老经济工业企业的投资者是什么感觉，”布克瓦表示。“自由现金流是波动的，而进入债务和股权市场对融资至关重要。” 发行债务可以是一种有意的策略。它可以在收购时保留流动性，并在融资长期建设时带来灵活性。自由资本市场的首席市场策略师杰伊·伍兹正在根据每个公司而不是整个行业来评估债务风险。例如，英伟达处于强劲的现金状况，自由现金流在最近一个季度跃升至485亿美元，高于去年同期的261亿美元。“他们仍然有大量现金储备，因此我认为这不是一个很大的红旗，”伍兹谈到英伟达时表示。“这确实给予了他们灵活性。” -- CNBC的德鲁·特劳斯提供的报道。