2025年10月16日，纽约市的曼哈顿中城区人群熙熙攘攘。Spencer Platt | Getty Images News | Getty Images 本文的一个版本最早出现在CNBC房地产投资简报中，由戴安娜·奥利克撰写。房地产投资简报涵盖了房地产投资者的新兴机会，从个人到风险投资家、私募股权基金、家庭办公室、机构投资者以及大型上市公司。注册以便未来的版本直接送到您的邮箱中。在一些人认为美国办公室市场受到疫情驱动的崩溃仅仅过了几年后，该行业以出乎意料的快速步伐强劲复苏。这一快速恢复导致了短缺，尤其是高端空间。根据JLL的最新报告，办公室市场已连续第五个季度实现净吸纳为正，租户在今年第三季度新增了600万平方英尺的空间。而雇主们正在扩大，已签署的租约现在平均增加了13%的面积。就在两年前，办公空间的主题是缩减规模。这一切发生在供应下降的时期——而且下降速度超过了需求的恢复。今年第三季度，仅交付了350万平方英尺的新办公室空间，和第二季度的几乎创纪录的低供应相匹配。同时，通过改建或再开发移除了960万平方英尺的空间。自2023年底以来，国家办公室空间的库存已经减少了4500万平方英尺。目前只有2300万平方英尺的新办公室空间在建，随着高端办公室需求的激增，这一新空间变得愈加稀缺。JLL称之为“稀缺之航”。因此，租金终于开始上涨。与2025年第三季度相比，首代奖杯空间的有效租金现在上涨了超过20%。可用奖杯空间的短缺正在推动更多租户转向第二代空间。反过来，该领域的租金每年上涨10%。“办公室现在正经历真正的文艺复兴……如果你在18到24个月前购买了，这段时间你在旧金山和纽约的办公室投资表现非常好，”商业房地产融资和咨询公司Walker & Dunlop的首席执行官威利·沃克在CNBC的“收盘钟加时”节目中表示。各个大都市市场存在更强的地方驱动因素。科技行业在旧金山和奥斯汀的净吸纳率最高。太阳带市场的需求也很强劲，主要区域的租赁量比去年上涨了13%。较小的三级市场已回升至其2019年租赁量的约95%。随着供应减少和需求上升，建筑业本应复苏，但却没有。“现在是开工建设的最佳时机，但没有人会这么做，”沃克指出，今年办公室建筑供应约占正常年供应的9%。“现在是启动项目以在未来两三年交付的最佳时机。问题在于回到股权资本上。你现在找不到投向这个领域的股权资本，因此，我们将进入一个供应受限的市场，这将导致什么？这将推动租金上涨。”