2026年3月19日，美国华盛顿特区一个公交站的Kalshi广告。Daniel Heuer | Bloomberg | Getty Images 第六巡回上诉法院于周五裁定，各州有权监管预测市场平台上的体育相关事件合同，这标志着该行业面临的第二次重大法律失败，随着美国最高法院的斗争临近。该三名法官的小组一致认为，俄亥俄州和田纳西州可以将其州的赌博法律适用于Kalshi的体育相关事件合同。"我们认为Kalshi并未证明其体育事件合同符合“掉期”的法定定义，因此不在CFTC的“专属管辖范围”内，"裁决中指出。Kalshi和其他预测市场平台认为所有事件合同都是掉期，一种由商品期货交易委员会（CFTC）监管的金融衍生品。然而，各州宣称平台的体育相关产品构成赌博，因此应当受其与体育博彩相关法律的监管。这一分歧在全国范围内引发了法律斗争，各州起诉平台，指控其运营被认为是非法赌博的业务，而交易所也对各州提起诉讼，阻止它们执行地方法律，认为这些法律应由联邦监管的金融交易所来规定。CFTC已起诉九个州，以维护其认为的独家权利来监管事件合同，该权利是根据《商品交易法》赋予的。但是，第六巡回法院否决了这一观点。"即使假设Kalshi的体育事件合同是掉期，我们也持不同意见认为，CEA既未明确也未暗示地优先于俄亥俄州和田纳西州的赌博法律，"裁决中提到。这一裁决推翻了田纳西州联邦地区法院支持Kalshi的裁决，并重申了俄亥俄州联邦地区法院支持各州观点的判决。Kalshi和CFTC并未立即回应评论请求。CNBC也已联系俄亥俄州和田纳西州检察长办公室以获取评论。最新裁决意味着预测市场平台在上诉法院层面遭遇了两次法律败局。第九巡回上诉法院上个月裁定，内华达州有权监管体育相关事件合同，指出这些合同属于体育博彩而非掉期。同时，第三巡回上诉法院在四月针对新泽西州作出裁定，表示CFTC有权独家监管所有掉期，无论合同类型如何。新泽西州本月初已向最高法院提出对该判决的上诉。目前尚不清楚最高法院是否会立即审理此案，还是会等到巡回法院对体育相关事件合同的进一步裁决出台后再作决策。免责声明：CNBC和Kalshi之间有商业关系，包括客户获取和小额投资。