2025年4月4日，一名交易员在纽约市纽约证券交易所（NYSE）交易大厅工作。蒂莫西·A·克拉里 | Afp | Getty Images，许多投资者仍对所谓的“魔力七”（Mag 7）和科技主导的美国股市感到神往。为了不重蹈2000年代早期投资组合沉没的覆辙，或许是时候上几节历史课了。虽然今天的市场有些许不同，但我们处于的阶段在一些重要方面与网络泡沫破裂前的时期相似。在网络繁荣时期，许多市场参与者过度集中于科技行业，并最终遭受重大损失。“人们总是被炒作所吸引，”印第安纳州印第安纳波利斯的Mindset Wealth Management首席投资官塞思·希克尔表示。许多投资者在科技行业已经获得巨额收益后才买入，忽视估值，过高评估自己的风险承受能力，直到波动性出现在他们的投资组合中，高克尔表示。这样的警告每天都在发出。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周一在接受CNBC的威尔弗雷德·弗罗斯特采访时表示，他不会在当前估值下购买股票。（戴蒙表示他也不会购买长期国债。）沃伦·巴菲特最近在接受CNBC的贝基·快克采访时表示：“当每个人都更喜欢赌博时，发现价值真的很难。”财务顾问表示，第一步是制定策略——并意识到追逐收益并不是一种策略。许多在网络时代的投资者对此感到满足。投资策略必须在投资之前确定，并且必须包括一项现金支出的计划。为了减轻因情绪而造成的不良决策，你必须知道你在买什么、为什么以及什么时候退出是明智的，盐湖城Crewe Advisors的合伙人丹·苏迪特表示。财务顾问警告说，投资者有重复过去错误的倾向。科技是股票市场的核心，其在未来长期增长中的作用将继续存在，但有方法可以接触到科技领域的高飞股票，而不重蹈网络时代的错误。标普500基金是重要的科技投资。在网络时代，一个问题是投资者的投资组合过于依赖科技。如果人们不谨慎，今天同样的情况可能会发生。人工智能正在迅速重塑社会，许多投资者希望购买股票或基金以从其预期的增长中获益。然而，许多投资者在其核心投资组合中已经持有表现优秀的股票——有些人甚至没有意识到这一点。肯塔基州普罗斯佩克特的Integra Financial Planning的所有者亚伦·乌尔里希表示，客户经常询问他关于像英伟达、特斯拉和苹果这样的表现良好的股票，却不知道它们已经是其多元化投资组合的一部分。投资者应该分散投资，而不是试图挑选下一个大赢家，或投资于单一行业的ETF。对于许多投资者来说，拥有追踪标普500指数的核心ETF是一个不错的起点，因为它具有“有意义的科技敞口”，同时也提供了多元化，纽约的Neuberger Berman财富首席投资官香农·萨科西亚表示。在美国大型股票之外，投资者应将其投资组合的一部分投资于小型股票、国际公司、新兴市场和能源公司，萨科西亚说。乌尔里希表示，多元化策略比试图挑选下一个奇迹更好。“我们不知道下一个英伟达是谁。今天知道在未来两到五年内将上涨2倍、5倍或10倍的那只股票是不可想象的。这些相同的股票也可能大幅下跌，”乌尔里希说。不要购买你负担不起的东西。尽管在特定行业投资可能带来可观的收益的前景令人兴奋，乌尔里希与客户讨论他们的时间框架和风险胃口，帮助他们理解在日常需求之上他们可以承担多少投资。他们的长期目标也会影响这些决定。当网络泡沫破裂时，许多人失去了他们无法承受损失的可观积蓄。当时，苏迪特住在一对退休夫妇附近，他们通过投资网络股票失去了很大一部分的储蓄。丈夫将这对夫妇可投资资产的大约一半投入到科技行业，当损失开始累积时，他们不得不缩小住房规模，紧缩预算，这意味着他们无法享受他们梦寐以求的假期、新车，或帮助孙辈的教育。苏迪特表示，人们必须小心，不要让对特定行业的兴奋妨碍理智。“你可能不得不放弃机会，因为你承受不起巨大的风险。”将主题性和行业投资限制在股票投资组合的20%。一些投资者被投资主题所吸引。如果是这样，他们可以考虑进行主题投资，但仅在建立核心股票投资组合后。投资者股票风险暴露的20%——这个数字取决于年龄、时间范围、风险承受能力和其他因素。