观点 2026年7月7日 — 下午12:01 美国经济分析局对其收集的通胀数据所提出的问题的答案不满意，因此决定改变提问方式。该局（BEA）首次并非如此，规划修订其方法论，以减少发布的通胀率，这个数字在过去25年里一直是美国联邦储备委员会在决定货币政策时关注的重点。特朗普的美国正在改变对经济数据的解读。阿雷斯纳·维拉纽瓦在一月份，该局在未进行任何公开披露的情况下，对法律服务成本的计算方式进行了更改，以排除价格的突增。这一变化可能使得发布的个人消费支出（PCE）指数减少约10个基点（即百分之0.1）。上个月底，BEA确实宣布了计划于九月份对数据进行的更改，调整用于计算投资组合管理费用和投资咨询服务、法律服务以及计算机软件和服务贡献的数据来源。巧合的是，这三类中的两类——投资组合管理服务和计算机软件及配件——恰好是过去一年对PCE通胀贡献最大的四个输入之一。5月份最新的PCE头条数字显示，同比通胀为4.1%。排除波动性食品和能源价格的“核心”PCE在四月和五月之间上涨了0.3个百分点，同比为3.4%。BEA面临操纵数据的批评。如果BEA的这些更改实施，预计会使核心PCE减去20个基点，降至3.2%。围绕用于计算通胀数字的基础数据来源和计算方式的批评很多，因此存在合理的理由尝试通过调整BEA的方法论改善数据质量。但是，仅包括对通胀数字有相对重大影响的输入，而对许多其他也存在问题的因素不加以处理，使得BEA面临操纵数据的指责。考虑到唐纳德·特朗普对利率（他众多的痴迷之一）情有独钟——他相信大幅降低利率将点燃经济繁荣——不仅仅是愤世嫉俗者可能怀疑数据被歪曲，以帮助他的目标。特朗普不喜欢对其政府形象负面影响的数据。去年在该局发布的关于就业数据修正显示出令人失望的就业创造水平后，他解雇了劳工统计局局长。他的一个关键助手斯蒂芬·米兰（最近暂时担任美联储董事会的空缺）曾辩称，后疫情时期的统计怪癖人为地将近期通胀读数抬高，可能会转移和误导美联储，妨碍其降低利率。米兰在他参与的每次美联储会议上都投票支持降息。BEA将发布过去五年的PCE修订版本，这可能表明，在2022年中期通胀飙升期间，通胀率比之前认为的要低，这一时期是疫情后全球供应链的失灵及俄罗斯入侵乌克兰造成的。即使在5月份为3.2%的情况下，核心PCE仍远高于美联储预期的2%的通胀目标，这一状况已持续超过五年。特朗普任命的美联储主席凯文·沃什，原本期望他能够实现特朗普急需的降息，可能有能力对此做出改变。尽管沃什在担任主席的最初几周表现得更像是通胀鹰派而非鸽派，但他已成立了五个工作组，以重新评估美联储的运作方式，其中之一将审查美联储如何获取、处理和依赖数据。他已明确表示，他对自2000年以来美联储作为主要通胀数据来源使用的PCE数据并不赞同，而更倾向于达拉斯联储发布的“修剪均值”。修剪均值以不对称方式“修剪”对通胀率最高和最低的贡献者。它排除了31%最高的价格上涨和24%最大的价格下跌。其支持者表示，它通过排除可能是“一次性”的价格大幅波动，提供了对潜在通胀的更好洞察。然而，当55%的数据被排除，而对通胀贡献最大的输入又被不成比例地移除时，这几乎不算是“修剪”。如果将修剪均值替代传统的PCE数据发布…