在 Letterboxd 很快可能被企业买家收购的新闻报道之后，电影圈掀起了震荡。但这个在线社区既是极具价值的又相当脆弱的资产，这意味着传统的即插即用并购操作可能引发重大反弹。Netflix、派拉蒙、索尼影业、Versant 和主要的私人股本公司目前都参与了由精品投资公司 Liontree 组织的拍卖，Puck 报道称，Letterboxd 的估值为 2.5 亿美元。这个估值大约是 2023 年的五倍，当时总部位于新西兰的联合创始人 Matthew Buchanan 和 Karl von Randow 将这家成立 15 年的初创公司 60% 的股权出售给了加拿大控股公司 Tiny。当被《Deadline》联系时，没有参与方愿意发表评论，尽管多个熟悉事态的人士表示，这些公司已经参加了早期会议。虽然 Puck 的三段报道被其他媒体匆忙整理，给人一种交易即将达成的错误印象，但这也基于一个关键假设。作为习惯的交易者们视 Letterboxd 为一个注定要被嵌入公司结构的业务，要么作为电影营销工具，要么作为用以推动流媒体的数据宝库。但这种框架忽略了一些因素，正如一位致力于维护公司独特的电影爱好者文化的竞标者向《Deadline》指出的那样。“这不是一栋商业办公楼，所有人都拥有 30 年的租约，买家可以随意进来调整租户的安排。这是一个活生生、呼吸着的社区，”社会公益企业 Intrinsic 的负责人 Elizabeth Joyce 在接受采访时表示。Intrinsic 的竞标在两个月前首次被《Deadline》详细介绍，最初通过 Seed & Spark 启动了一项众筹活动。长期从事独立电影的 Ted Hope 与 Joyce 联手。这个草根努力最初设定的目标是 100,000 美元，主要用于提高人们的认知和覆盖费用，得到了上周四的重大推动——恰好在 Puck 报道发布的同一天。它获得了顾问的法律许可，可以通过 Wefunder 开始接纳独立投资者，这是一个更完善的平台，用于生成投资。由于十年前证券法的变更，估值数十亿美元的新兴企业近年来常常选择这一途径，使得 Intrinsic 有机会对 Letterboxd 发起合法的竞标。Joyce 指出，她主导的是一个“使命驱动”的运营，并未从风险投资公司或其他商业利益那里获得任何资金。“我们的意图是提出有竞争力的报价，”她说，“我们并不指望 Tiny 会出于善心来做这件事。”最近媒体和娱乐行业的整合所引发的的不确定性和不安（派拉蒙与华纳兄弟探索刚是最近的一个例子）是 Intrinsic 的提案的一部分。该团队专注于为 Letterboxd 创建可持续的财务结构，而非“实现效率”（华尔街术语，指通过裁员来削减成本）。除了广告外，这家公司还销售高级订阅层。Joyce 指出 Tiny 的网站上关于其对 Letterboxd 投资的方式依然有这样的声明：“Matt 和 Karl 希望找一个理解他们所建立的东西的合作伙伴，并希望在不改变其特性情况下帮助其成长。”声明还指出：“奥克兰的团队继续以收购前的方式运营平台、发布功能并策划社区。”当有关买家关注 Letterboxd 的消息传出时，关于并购的焦虑在社交媒体上爆发。公司发布了用户发布最近观看过的四部电影的传统邀请，数百名用户呼吁创始人不要出售。尽管 Letterboxd 已被许多电影项目成功利用，并为 Fandango 和 Rotten Tomatoes 的母公司 Versant 提供了“巨大的缺失环节”，但它也是以其品味导向而闻名的。众多一线导演在这里分享他们的灵感，用户们像以前在全国的艺术影院和录像店那样互相联系。这个平台的功能像是一个超大的 Criterion 衣橱，而不仅仅是一组推广工具。最近几个月，Semafor、Puck 和其他媒体的报道未能解决“谁能够真正保留该资产价值的问题”，Joyce 坚持认为。“我没有看到任何一个能做到这一点的买家。”由 Reddit 联合创始人 Alex Ohanian 领导的投资公司也是早期谈判的参与者之一。Reddit 在两年前成功向华尔街提出了以社区为导向的提案并上市，将是一个理解如何妥善管理 Letterboxd 危险的潜在买家。“问题是，什么...” 这一段由于字数限制未能翻译完全。