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大型科技公司并没有隐藏1.65万亿美元的债务

Hacker News2026年7月23日 20:15

1.65万亿美元的总额引发了一篇病毒性的《日本经济新闻》文章,报道称五家美国科技公司的“隐藏债务”已达到1.65万亿美元。这个数字在这些公司报告的债务面前听起来不可信,但其算式确实与他们的文件相符。图1。重构后的1.6507万亿美元几乎平均分开:8214亿美元的未开始租约和8292亿美元的购买和建设承诺。公司详情和来源时期在C1中。文章并未虚构分子。它似乎增加了两个广泛的类别:根据尚未可用的资产的合同承诺的租赁支付,购买基础设施、设备、产能、能源、库存、内容和其他商品或服务的合同承诺。披露之所以庞大是因为人工智能基础设施庞大,合同可以持续数十年,并且该表在这些年中增加了名义支付。微软的subtotal也混合了报告日期:其1966亿美元的租赁数字来自2026年3月,而1421亿美元的购买和建设承诺则来自2025年6月。图2。这篇病毒文章将1.651万亿美元的未来合同与1.350万亿美元的总负债进行了比较。后者包括4300亿美元的有息借款;头条金额未包括任何可选支出计划。使用相同的类别,在2022财年产生了2062.96亿美元。将1.650676万亿美元除以该基线得到8.0015倍,因此,“八倍”的说法在文章的类别选择下是准确的。

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