参与者有时会更换。三年前我和 Benchmark 的四位合伙人坐下来交谈，其中三位已经不再公司任职。资本承诺也发生了变化。今年夏天，Benchmark 宣布在两个基金中筹集了 20 亿美元，这在其 31 年的历史中仅是第二次偏离筹集规模更小的资金。但在本周的 TechCrunch Disrupt 大会上，这家风险投资公司的五位合伙人有说服力地展示了一个紧密团结的团队，他们不会像许多竞争对手一样急于行事。虽然世界在加速，但他们投资的步伐与 Benchmark 一直以来保持一致：每位合伙人每年仅进行两到三个新投资。世界信息泛滥，但他们的周一合伙人会议依然没有议程。尽管经济指标预示着麻烦即将来临，但他们似乎并不在意，将许多警告信号视为 X 驱动的恐慌现象。以下是 Benchmark 的五位普通合伙人在我们的舞台上的发言。以下一些评论经过编辑以满足长度和清晰度的要求；您可以在文章的最后观看完整的采访。Benchmark 在某些方面已经发展，包括更大的核心基金和新的成长基金。您如何看待适应而又不失去 Benchmark 的本质？彼得·芬顿：未改变的工艺是核心基金：在初期与创始人密切合作。通常，这是为期 10 到 15 年的承诺，[肩并肩] 工作，这种方式无法扩展。通货膨胀也有所增加。我们在过去 20 年里将核心基金保持在 5 亿美元，现在它已经膨胀以与现有经济相一致，这一点我们之前没有做到，可能是我们的战术错误。 [至于成长基金] 是我们授权的扩展。在某些方面，我们得到了生态系统的许可，能够做的不仅仅是核心早期阶段的业务。[以前没有这个] 曾是我们眼前的一根刺。许多机会如果来到了 Benchmark，会为我们带来 10 倍到 1,000 倍的回报，但我们受到早期阶段聚焦的限制。您是否考虑用那个 12.5 亿美元的成长基金进行几笔投资？芬顿：我们都有不同的答案，这就是合伙的美妙之处。我希望我们能拥有，就像那篇伟大的 J.P. 摩根论文所说，集中投资组合的痛苦与快乐。如果基金成功，一两个投资将产生 90% 的回报。所以我认为是四到六个，也许七到八个。Ev，你曾在 Founders Fund、Bond 和 Kleiner Perkins 工作。Benchmark 有什么不同？Ev Randall：每家公司最终都是公司内人员及其合作方式的集合。有些公司非常等级分明，投资团队有 50 或 60 人，投资流程以产品组的形式进行联合。而你则会见到小型合伙企业。早在我的职业生涯初期，我就对小型合伙企业产生了浓厚的兴趣，因为它们让你的对话有更高的畅通和忠实度，你不会感觉自己是在某种复杂的企业结构中做决策。你们就像一家体育团队一样一起走上场地。还有另外一点：你必须找到自己的合伙人，找到那些你不仅喜欢而且钦佩的人。对于 Benchmark 来说，现在这一批普通合伙人，显然每个人都彼此喜欢，相处融洽，但这更深层次。它是一个互相钦佩、互相学习的团队。这样的属性组合非常罕见，当我看到这一点时，我立刻想要加入，我想杰克作为新人也有同样的感觉。杰克，你在二月份加入，但就在一年前，你为自己的公司筹集了第二个 2.75 亿美元的基金，而你告诉《华尔街日报》这一切只花了一周时间。你有一个非常受欢迎的播客。为什么选择加入 Benchmark？杰克·阿尔特曼：有趣的是。今年年初，我和这些家伙一起录制播客，期间我们当然谈到过对小型基金的承诺，但更重要的是，我听到的是，他们希望成为创始人第一时间打电话的人，他们希望能够专注，而他们真的很在意。在这个行业中，有太多事情与金钱和地位捆绑在一起，而我当时从 Benchmark 团队感受到的，以及在与他们进一步熟悉后感受到的十倍更多的是，这是一群真正关心创始人并帮助公司的人。我确实享受作为个人投资者的那种感觉……但在这样一个疯狂的市场上，我不知道自己如何能独自搞定。拥有一群聪明、专注并渴望与我一起学习的人是太棒了。这是学习的最佳场所。我听说你们周一开会时没有议程。切坦·普塔根塔：杰克试图制定议程。[笑]阿尔特曼：我有下周一的议程。埃里克·维施里亚：这奇怪地是任意的，老实说。这是一个持续的对话。