观点 大卫·李 2026年10月11日 — 下午11:32 苹果分析师们提出的一个大问题是：有多少消费者在等待iPhone Duo？这个答案对苹果今年及未来的股票至关重要。新的iPhone Pro系列已经上市近三周，分析师们从一开始就注意到与去年的Pro型号相比，消费者的兴趣略显平淡。苹果的新任首席执行官约翰·特纳斯渴望在他执掌期间能有一个热门产品。彭博社报道称，一个理论是，有相当数量的潜在买家在等待苹果的新折叠型号，而这款手机要到10月23日才会上市。如果这是真的，这对苹果、其投资者以及公司新任首席执行官约翰·特纳斯来说都是好消息——他非常希望能在他的任期内有一个突破性的热门产品。在澳大利亚，Duo的起售价为3499美元，这将提升iPhone的平均售价——这是华尔街关注的关键指标。再加上Duo的成功将意味着苹果仍然具有创新的“活力”，股票可能会在过去12个月已经显著上涨、年初以来上涨了22%的基础上继续增长。但如果情况并非如此，而消费者只是完全推迟升级，那么苹果大胆尝试为其最重要的产品注入新活力将显得乏善可陈，这表明即使是苹果也无法将这一潜在获利的折叠形式推广到大众市场。为了解iPhone的情况，分析师们关注一个简单但并不完美的指标：当客户尝试购买设备时的交货等待时间。当新的iPhone Pro可以预订时，美国银行和瑞士银行的分析师观察到与去年的型号相比，需求相对平淡。“在全球范围内，iPhone 18 Pro当前的平均发货时间为14天（vs. iPhone 17 Pro的18天），而iPhone 18 Pro Max为18天（vs. 去年的25天），”当时美国银行指出。Duo的销售将是超过2.5亿部苹果预计今年出货的iPhone中的一小部分，但这些销售将巩固对苹果顶级产品是否仍有增长空间的任何看法。瑞士银行看到的差异较小，但趋势相同：iPhone 18 Pro的需求平淡。“虽然我们承认，Pro和Pro Max的平淡等待时间可能表明消费者正在推迟对Duo的购买决定，”其分析师写道，“但我们认为1999美元（2862美元）的起售价可能会限制增量销售的上升空间。”（换句话说：不要期待是Duo的需求压制了Pro。）在接下来的几周内，瑞士银行注意到Pro和Pro Max的需求有所上升——即交货时间加长。这是一个不完美的指标。今年苹果可能有更多的库存准备好，相比于2025年。而且这是苹果第一次将在不同季节中推出其高端和基础版本——价格较低的非Pro iPhone将于明年发布——因此库存管理可能更加简单。但也可能是，一些消费者被苹果旗舰产品的100美元普遍涨价所影响，这主要是因内存成本飙升。该公司及其合作的运营商一直在努力通过提高旧设备的置换价值和推出新的支付选项，最显著的是苹果的新租赁程序，以减轻消费者的负担。尽管如此，可能仍然不够。一个糟糕的iPhone周期对苹果的股价是不利的，除非其业务的其他重要部分（例如服务部门）能够抵消这一消息。如果iPhone Pro的销售需要一些抵消因素，今年的抵消因素可能是苹果在全球光鲜亮丽的门店内的热潮，当用户蜂拥而至购买iPhone Duo时。为了达到IDC估计的第一年售出1000万部iPhone Duo的目标，苹果需要克服可能影响初始供应的生产挑战。话虽如此，热销新产品的引人注目的短缺也有其好处。Duo的销量将是苹果预计今年出货的超过2.5亿部iPhone中的一小部分，但这些销售将巩固对苹果顶级产品是否仍有增长空间的任何看法。恰巧的是，我最近在苹果位于布鲁克林市中心的商店待了一个多小时，等待我iPhone 15 Pro的维修，这款手机就像其主人一样，虽然老旧但仍然足够强大。当我坐在那里时，右侧是一桌闪烁的iPhone 18 Pro和Pro Max，吸引的兴趣有限。除了不同的颜色以及相机和电池的渐进性改进，没有什么特别之处。然而，我听到至少有三个人询问iPhone Duo。“你们收到很多这样的询问吗？”当工作人员来帮助我时，我问。 “哦，是的，”她笑着说。“一整天都有。”这些类型的顾客是否准备好消费，