2026年7月14日，京都，日本，一张100美元钞票和一张10,000日元钞票被摆放在一起。肯塔罗·高桥 | 彭博社 | Getty Images 美国对日本努力支撑该国疲弱货币的支持，在近期交易中为日元提供了急剧反弹，近期升值约5%，但在周一削减了涨幅。这次协调干预使日元升至157日元兑美元，从刚刚超过163日元下跌，这一水平是四十年来的最低点。然而，分析师认为，由于基本面仍在监管之下，疲弱的货币并没有持续反弹的希望。瑞士银行策略师邓天乐和多米尼克·施奈德在周一指出：“日本的政策组合不太可能产生可持续的日元强势。” “由于预计日本央行将继续逐步正常化政策，并且实际利率仍为负，日元将继续更多依赖干预风险，而非国内货币基本面支撑。” 股票图标图标 美国介入以帮助支撑日元。出售美元——还是欧元？ 2022年和2024年，日本先前的支撑货币努力中，日本央行通过出售美元购买日元。虽然这次被理解为遵循相同的方法，但报道显示美国财政部可能出售欧元来购买日元。无论如何，美元在周一的反应都比较温和。ING市场负责人克里斯·特纳表示，美元的韧性“可能归因于联邦储备是否将在九月加息这一未解决的问题。” 利率上升的前景意味着潜在的更高收益，这增强了对美国国债的国际需求。汇丰银行表示，日本银行基础政策的结构性转变将是货币持续反弹的关键。“除非我们看到日本央行更快的加息，并且政府在日元问题上采取更明确的立场——而不是说日元贬值有正负两面的影响——并且回调财政扩张意图，否则我们在预测美元兑日元的下行趋势上仍然缺乏信心。” 分析师在周一的一份报告中写道。 干预会适得其反吗？ 彼得森国际经济研究所的高级研究员罗宾·布鲁克斯在Substack文章中写道，这次协调干预最终可能会削弱而不是增强人们对日元的信任。他补充道，如果华盛顿出售欧元而不是美元来购买日元，投资者可能会推测美国官员试图避免日本出售美国国债以资助干预。 美国出售欧元而非美元来购买日元的报道让市场感到惊讶，因为传统上，协调干预是通过美元资产融资的。“在我看来，这种转变削弱了美国参与的效果，因为市场必然会质疑美国为什么不直接用美元进行日元购买，”布鲁克斯表示。—— CNBC的李颖珊也为本报告作出了贡献。