由 BULLS N’ BEARS 的 Penny Taylor 提供 2026 年 10 月 20 日 — 下午 1:43 Critica Limited 在其全资拥有的位于西澳大利亚的 Jupiter 稀土项目中取得了重磅勘探研究，概述了一个潜在的世界级开发，税前净现值（NPV）高达 26.7 亿美元。使用 8% 的贴现率，研究预测税前内部回报率（IRR）为 56%。前期生产资本估计为 5.555 亿澳元，矿山总生命周期资本为 6.062 亿澳元，包括维持和关闭成本。预计在运营开始后 2 年内收回投资。Critica 的 Jupiter 项目位于西澳大利亚的中西部地区，距杰拉尔顿 270 公里。该项目的 14 年运营预计将产生 123 亿美元的销售收入和 56.4 亿美元的税前自由现金流，交付每年平均 4.46 亿澳元的利息、税收、折旧和摊销前收益（EBITDA）。评估规划了一年 800 万吨的常规露天矿作业，目标为寿命内 1.073 亿吨的矿石，含有 1879 部分每百万（ppm）稀土氧化物（TREO）。指示性矿产资源占 97%，即 1.04 亿吨的材料，推断资源占剩余的 3%。‘Jupiter 勘探研究提供了 27 亿澳元的税前 NPV₈，为 Jupiter 的下一阶段开发提供了清晰的技术基础。’Critica Limited 首席执行官 Jacob Deysel 表示。计划产量仅占 Joker 的庞大 17 亿吨资源的 6%，其中包含最初的 1.6 亿吨指示资源。Critica 表示，其余的 94% 不在矿山计划之内，保留了资源转化和矿山生命周期延长的空间，需进一步工作。基于58%的总体回收率，预计年产混稀土碳酸盐 (MREC) 中的稀土氧化物为 8300 吨，品位与以往冶金测试工作中实现的品位相似。MREC 杂货篮包括钕、铽、镝、铽和钇。采用“优先选矿”的方法，处理流程结合了磁选和浮选，以集中稀土元素，然后将升级后的材料送入更昂贵的化学处理工艺，如水冶金。测试工作实现了 TREO 的 14 倍升级，同时拒绝高达 95% 的原料质量，极大减少了下游工厂的需求和成本。Critica Limited 首席执行官 Jacob Deysel 表示：“Jupiter 勘探研究是 Critica 的一个重大里程碑，展示了大规模稀土发展的潜力，具有令人信服的初步经济分析及致力于指示性矿产资源的生产目标。”模型的基准案例假设 MREC 杂货篮的毛价为每千克 52.80 美元（81 澳元）和 75%的可支付性，采用 65 美分的汇率假设。为 Jupiter 原已令人印象深刻的数字增加另一层财务吸引力，Critica 的经济模型已考虑到澳大利亚政府的关键矿产生产税激励（CMPTI），这是可退还的，适用于最长 10 年内的合格澳大利亚加工支出的 10% 抵免。该激励可能为其带来高达 2.641 亿美元的利益，但须符合资格和支出要求。铁、镓和钪在基准案例中没有价值，留下潜在的上行空间。MREC 杂货篮包括钕、铽、镝、铽和钇。随着金融基础的明确，Critica 将注意力转向下一个开发障碍，计划在 2027 年初至 2028 年中进行可行性研究（PFS），随后再进行至 2029 年底的最终可行性研究（DFS）。工作将包括钻探和资源转换、工艺优化和综合试验厂测试、环境和遗产研究、产品认证、订购和合作伙伴讨论以及融资。开发蓝图设想于 2030 年启动建设，预计 2032 年实现首次 MREC 生产和销售。迄今尚未宣布正式储量，Critica 强调该初步研究并不保证生产目标或经济结果。该研究的时机恰逢各国政府寻求将稀土供应链多样化，超越中国。国际能源署表示，自 2015 年以来，对磁性稀土的需求已翻倍，预计到 2030 年将增长超过 30%。澳大利亚的关键矿产战略储备包括稀土，为国内发展增添了更有利的政策背景。Critica 将 Jupiter 描述为澳大利亚最大的粘土宿主稀土资源。它位于马特·马格内特以南 70 公里，距杰拉尔顿以东 270 公里，靠近道路。